AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart Öl im freien Fall – Produkte für unterschiedliche Marktsituationen Steigende Ölpreise bleiben trotz der Erwartung mancher Anleger angesichts geopolitischer Krisen im Nahen Osten und der Spannungen mit Russland aus. Vielmehr zeigt sich aktuell sogar eine verstärkte Dynamik bei fallenden Kursen. Die beiden wichtigsten Öl-Sorten, das an der NYMEX gehandelte WTI Light Crude Oil aus den USA als auch das an der ICE gehandelte Brent Crude Oil aus der Nordsee, notieren bei gut 80 beziehungsweise 85 US-Dollar pro Barrel. Im Sommer musste für beide Ölsorten noch mehr als 100 US-Dollar bezahlt werden. Gleichgültig, wohin sich die Preise bewegen. Die Zertifikate-Emittenten halten eine Vielzahl von Produkten bereit, die es Anlegern ermöglichen, unterschiedliche Chance-/Risiko-Profile im jeweilig gewünschten Zeithorizont abzudecken. Markterwartung Viele Anleger halten die niedrigen Ölpreise angesichts der geopolitischen Lage für irrational niedrig. Dabei gibt es durchaus fundamentale Argumente für die fallenden Kurse. Der gesunkene Ölpreis spiegelt eine gewisse Skepsis gegenüber einem wirtschaftlichen Aufschwung wider. Hohe Lagerbestände deckeln die Kurse. Die Bestrebungen der USA bei der Ölversorgung möglichst unabhängig zu werden, bringen die Kurse ebenfalls unter Druck. Mittlerweile ist es den Vereinigten Staaten sogar gelungen, die Hälfte ihres Ölverbrauchs, beispielsweise durch die Fracking- Technologie, selbst zu decken. Welche Sorte soll es sein? Für alle Produkte gilt: in einem ersten Schritt müssen Investoren entscheiden, auf welche der beiden Ölsorten sie setzen wollen. Zudem gilt es, Besonderheiten des Terminmarktes zu beachten. Öl wird an den Rohstoff-Börsen über Futures gehandelt, die eine begrenzte Laufzeit haben. Bei Open-End-Produkten muss, bedingt durch die begrenzte Laufzeit der Futures, bei Fälligkeit in einen Spezial 12 BÖRSE am Sonntag · 44/1 4
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