FONDS ZERTIFIKATE rohstoffe Lebensart AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN News HENDERSON GLOBAL INVESTORS Weniger optimistisch für europäische Aktien John Bennett, Head of European Equities beim Fondsanbieter Henderson Global Investors, hat Chancen und Risiken für europäische Aktien im neuen Jahr untersucht. Dabei zeigt er sich weniger optimistisch als noch vor einem Jahr. „In Europa scheint sich der Bullenmarkt seinem Ende zu nähern. Ohne deutliches Umsatzwachstum, das in steigende Gewinne mündet, sind weitere Kursgewinne STABILITAS Warten auf die Trendwende Die auf Minenaktien-Fonds spezialisierte Investmentboutique Stabilitas blickt auf das vergangene Jahr 2014 zurück, das durch eine hohe Volatilität bei den Rohstoffen gekennzeichnet war. Martin Siegel, Geschäftsführer von Stabilitas, weist jedoch darauf hin, dass beim Gold die Stimmung schlechter war als die Lage. Mit einem Schlusskurs von 1.183 US-Dollar für die Feinunze lag der Verlust gegenüber 2013 bei geringen 1,8 ANODOS ASSET MANAGEMENT Griechische Aktien unter Buchwert Der Vermögensverwalter Anodos Asset Management nimmt eine aktuelle Einschätzung des griechischen Aktienmarktes vor. Die vorgezogenen Neuwahlen in Griechenland am 25. Januar haben zunächst wegen eines möglichen Wahlerfolgs der radikalen Linkspartei Syriza für Unruhe an den europäischen Kapitalmärkten gesorgt. „Befürchtungen, dass es etwa Enteignungen bei privaten Unternehmen nach einem Wahlerfolg der Syriza geben könnte oder der Austritt Griechenlands aus der Eurozone bevorstünde, sind absolut überzogen. Die negativen Meldungen sind größtenteils eingepreist“, hält Christos Arbaras, Mitinhaber der Nürnberger Anodos Asset Management GmbH dem entgegen. Die Experten von Anodos Asset Management, die mit dem im Juni 2014 aufgelegten HELLAS Opportunities Fund (ISIN: LU0920841169) den bislang einzig aktiv gemanagten Fonds mit dem deutsche Anleger in griechische Aktien investieren können, initiiert haben, verweisen auf eine Unterbewertung und attraktive Dividendenrenditen griechischer Unternehmenstitel. „So weist zum Beispiel der Lotto- und Sportwettenanbieter Greek Organization of Football Prognostics für 2014 eine Dividendenrendite von 4,92 Prozent aus. Motor Oil Hellas, die die zweitgrößte europäische Erdölraffinerie betreibt, zahlte in 2014 eine Dividende von 5,12 Prozent und plant für 2015 sogar eine Erhöhung auf 7,92 Prozent“, erläutern die Griechenland-Experten. an den Aktienmärkten nur dann möglich, wenn die Kurs-Gewinn-Verhältnisse deutlich steigen. 2015 könnte die Volatilität an den Märkten deutlich zunehmen; Anleger sollten sich deshalb auf schwierige Zeiten gefasst machen“, so Bennett. Die besten Chancen sieht der Henderson-Experte, der auf eine sorgfältige Auswahl der Aktien setzt, bei Unternehmenstiteln aus den Branchen Pharmazie, Automobilbau, Telekommunikation und Versorger. “Für Versorgeraktien spricht das rasante Tempo der Veränderung, das wir derzeit in der Branche beobachten. In diesem Segment haben wir vor allem deutsche Versorger im Visier, deren Bilanzen sich langsam bessern und bei denen der Gegenwind seitens der Politik allmählich nachlässt“, erläutert der Stratege. Prozent. „In anderen Währungen wie etwa dem Euro oder dem japanischen Yen hat Gold auf Jahressicht sogar teilweise deutlich zugelegt“, so der Edelmetall-Experte Siegel, der Gold bei einem Kurs von 1.800 US-Dollar für fair bewertet hält. Die größte Enttäuschung mussten Investoren allerdings bei den Minen-Aktien verbuchen. Hier kam es im vergangenen Jahr zur dritten großen Verkaufswelle nach 2008 und 2013. „Auffallend war die extreme Volatilität, mit der die Minenaktien zu kämpfen hatten. Langfristig könnte es im Nachhinein jedoch die dritte gute Kaufmöglichkeit gewesen sein. Aus fundamentaler Sicht geht es den Minenunternehmen zunehmend besser, da die Energiekosten stark gesunken sind. Dies könnte eine gute Basis für ein positives Jahr sein, denn die Unterbewertung in manchen Bereichen ist exorbitant“, meint Siegel. 27 BÖRSE am Sonntag · 02/1 5
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