FONDS ZERTIFIKATE rohstoffe Lebensart AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN DEAWM Erweiterung der „CROCI“-Palette Die Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) erweitert ihre Palette der CROCI-Fonds um den DB Platinum IV CROCI Europe (ISIN: LU1163961227). Die Abkürzung „CROCI“ steht für „Cash Return on Capital Invested“. Diese Analysemethode wurde 1996 von der Deutschen Bank entwickelt und ab 2004 für Fonds zugänglich gemacht. Mit Hilfe dieser auf werthaltiges Investieren ausgerichteten Strategie sollen günstige Aktien SWISSCANTO Nachhaltigkeit in Schwellenländern Der Schweizer Fondsanbieter Swisscanto macht in den Emerging Markets einen großen Nachholbedarf beim Thema Nachhaltigkeit aus. Daraus ergeben sich laut Fondsmanager Raphael Lüscher Chancen für Anleger. Zunehmend versuchen Regierungen, in diesen Ländern entsprechende Standards durchzusetzen. In diesem Zusammenhang verweist Lüscher auf die Vorgaben der chinesischen Regierung, Unternehmen, die sich nicht an entsprechende Umwelt-Vorgaben halten, THREADNEEDLE Kaum Erträge mit Staatsanleihen Die Experten der Fondsgesellschaft Threadneedle schrauben die Erwartungen für die Erträge am Anleihenmarkt im laufenden Jahr nach unten. „Wir rechnen mit einem langsamen Wirtschaftswachstum. Staatsanleihen werden vor diesem Hintergrund keine bedeutenden Gewinne bringen, es sei denn, die Eurozone rutscht wieder in eine Rezession. Bei Investment Grade Anleihen werden sich die Spreads bei langsam wachsender Wirtschaft verengen. Schwellenländeranleihen und Hochzinsanleihen können dagegen Renditen von 7,2 Prozent beziehungsweise 5,9 Prozent erzielen“, erläutert David Oliphant, Leiter des Bereiches Investment Grade Anleihen bei Threadneedle Investments. Der Experte sieht in der niedrigen Inflationserwartung einen Grund für die gute Performance der Anleihen im vergangenen Jahr. Diese niedrige Inflationserwartung wurde vor allem durch die stark sinkenden Ölpreise untermauert. Oliphant weist darauf hin, dass 2007 für das Barrel Brent Öl noch 140 US-Dollar bezahlt wurden, während der Preis im Februar bei 55 US-Dollar liegt. Durch das Wertpapierkaufprogramm der EZB würden die steigenden politischen Risiken in der Eurozone zunehmend in den Hintergrund rücken. Bei den Staatsanleihen der Schwellenländer sieht der Experte sowohl Gewinner als auch Verlierer in einem sehr inhomogenen Marktumfeld, das aktiven Investoren Chancen bietet. gefunden und überbewertete mit eingeschränktem Kurspotential gemieden werden. Die „CROCI“-Analyse ermöglicht die Bewertung von Unternehmen unabhängig von der Zugehörigkeit zu einzelnen Branchen oder Märkten. Als einziger Sektor sind Finanzwerte von dieser Systematik ausgenommen. Das neue Produkt investiert neben Aktien aus der Eurozone auch in Unternehmen aus Großbritannien, der Schweiz und aus Skandinavien. Der neue Fonds ist nur für institutionelle Anleger investierbar, eine Tranche für Privatanleger ist in Planung. Für den DB Platinum IV CROCI Europe werden aus europäischen Standardtiteln die vierzig Aktien mit dem niedrigsten positiven ökonomischen KGV ausgesucht. Eine Überprüfung und gegebenenfalls ein Austausch finden alle drei Monate statt. Insgesamt werden mit Stand vom Februar 2015 mehr als elf Milliarden Euro mit „CROCI“-Strategien verwaltet. zur Kasse zu bitten. Konkret sieht der Experte, der den Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets B (ISIN: LU0338548034) managt, Potential im Bereich umweltschonender Mobilität. „Mit der Fusion der beiden Zughersteller China North und China South entsteht ein riesiger Konzern, der international wachsen möchte. Bereits vor der Fusion wurden Projekte in den USA gewonnen, da die Chinesen mittlerweile sehr wettbewerbsfähig sind. Der generelle Ausbau des weltweiten Schienenverkehrs sollte dafür sorgen, dass dieser Konzern und andere Unternehmen, die sich der CO2-armen Mobilität verschrieben haben, zu den Gewinnern der Zukunft gehören", so Lüscher. Ein weiteres wichtiges Nachhaltigkeits-Thema ist aus der Sicht des Fondsmanagers die Bildungs-Förderung. Mittel- bis langfristig hält Lüscher Aktien von privaten Bildungsanbietern u.a. aus Brasilien für aussichtsreich. Fonds der Woche 33 BÖRSE am Sonntag · 09/1 5
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