FONDS ZERTIFIKAT E ro hstofe Lebensart AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading FIDELITY Achtung bei Dividenden FRANKLIN TEMPLETON US-Zinsen bleiben noch länger niedrig HSBC Chinesische Aktien mit Kurspotential Der Fondsanbieter HSBC Global Asset Management erwartet Kurspotential bei chinesischen Aktien. Markus Ackermann, Produktspezialist Emerging Markets, sieht einen der Gründe dafür in der Leitzinssenkung der chinesischen Notenbank. Der Experte erwartet, dass damit ein Zyklus der geldpolitischen Lockerung erst begonnen hat. Besondere Vorteile durch die expansive Geldpolitik der chinesischen Notenbank sieht Ackermann in China für Sektoren mit hohem Verschuldungsgrad wie Versorger und Erneuerbare Energien, für konjunktursensible Bereiche wie Immobilien und für Branchen mit hohen und stabilen Dividenden wie Verkehr und ausgewählte Konsumgüterproduzenten. „Wir gehen davon aus, dass die chinesische Regierung in diesem Jahr aus wirtschafts- und gesellschaftspolitischen Erwägungen die Reform der Staatsbetriebe aggressiv angeht. Dies dürfte ein weiterer treibender Faktor für den Aktienmarkt im Jahr 2015 sein. In diesem Sinne bleiben wir für chinesische Aktien konstruktiv gesinnt“, so Ackermann. Christopher Molumphy, Chief Investment Officer der Franklin Templeton Fixed Income Group, erwartet nicht, dass trotz einer möglicherweise bevorstehenden Zinsanhebung in den USA die Zinsen auf allen Zeitebenen deutlich anziehen. Vor allem die langfristigen Zinsen sollten seiner Auffassung nach länger niedrig bleiben als die Marktteilnehmer erwarten. Als Gründe führt Molumphy die niedrigen Ölpreise, die einer inflationären Entwicklung entgegenwirken, und ein mäßiges Wachstum der US-Wirtschaft an. Zudem reduziert der starke US-Dollar die Importpreise, was ebenfalls einer Inflation entgegenwirkt. Der Zins-Experte verweist mit Blick auf die globale Zinslandschaft darauf, dass die japanische und die europäische Zentralbank die Märkte weiter mit billigem Geld versorgen und so den Druck auf die Zinsen erhöhen. „Nach unserer Einschätzung ist Diversifizierung bei festverzinslichen Anlagen in diesem Marktumfeld äußerst sinnvoll. Das schließt globales Engagement ein. Wir erkennen vereinzelt Chancen bei globalen Anleihen und allgemein günstige wirtschaftliche Rahmenbedingungen für US-Unternehmensanleihen, die unseres Erachtens generell Emissionen mit und ohne Investment Grade zugutekommen sollten“, so Molumphy. Die Fondsgesellschaft Fidelity empfiehlt, dass Anleger bei den im Niedrigzinsumfeld beliebten Aktien mit hohen Dividendenrenditen auch darauf achten sollten, dass die Dividenden nachhaltig gezahlt werden. Christian von Engelbrechten, Fondsmanager des Fidelity Germany Fund (ISIN: LU0048580004), verweist darauf, dass nach der Dividendensaison im Frühjahr qualitativ hochwertige Wachstumsunternehmen im Fokus der Anleger stehen werden. Bei diesen Unternehmen erwartet von Engelbrechten ein zweistelliges Gewinnwachstum in den kommenden zwölf Monaten. Für diese Entwicklung sprechen nach Auffassung des Aktienexperten eine weltweite Verbesserung der konjunkturellen Lage, der Rückenwind durch einen schwachen Euro und niedrige Rohstoffpreise sowie Kostensenkungsmaßnahmen und Innovationen bei den Unternehmen. „Mit anderen Worten: Auf eine aktuell hohe Dividendenrendite alleine kommt es nicht an. Es muss auch die Aussicht auf steigende Gewinne und daran gekoppelt steigende Ausschüttungen bestehen", so von Engelbrechten. News 41 BÖRSE am Sonntag · 16/1 5
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