AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE Rohstofe Lebensart Märkte im Überblick usa Deutschland Europa Fed im Fokus MDAX und SDAX Der US-Aktienmarkt ist im August auf der Stelle getreten – zumindest, wenn man die Entwicklung von S&P 500 und Dow Jones betrachtet. Beide hatten zwar zwischenzeitlich neue Rekordhöhen erreicht, letztlich bewegten sie sich aber kaum und verzeichneten am Ende eine leicht negative Monatsbilanz. Besser lief es bei NASDAQ Composite und NASDAQ-100, die um 1 und 0,9 Prozent gestiegen waren. Beide konnten im Monatsverlauf ebenfalls neue Kursrekorde markieren. Der NASDAQ-100 kletterte dabei über seine bisherige Bestmarke von 4.816 Punkten, die noch von März 2000 stammte. Während im August die Berichtssaison in ihren letzten Zügen lag und dabei vor allem die Bilanzen und Ausblicke einiger Einzelhändler mit teilweise deutlichen Abschlägen bedacht wurden, rückte als Thema zunehmend US-Geldpolitik in den Fokus. Schließlich naht nach der turnusmäßigen Sommerpause im August am 20. und 21. September die nächste geldpolitische Sitzung der US-Notenbank (Fed). Zuletzt hatte sie dabei auf dem berühmt berüchtigten Notenbanktreffen in Jackson Hole versucht, den Eindruck zu vermitteln, dass es in diesem Jahr tatsächlich noch Leitzinserhebungen geben könnte. Ob auf dem weiterhin unkonkreten Geschwurbel schon im September Taten folgen werden, ist jedoch zu bezweifeln. Am Markt wird derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 24 Prozent für eine Erhöhung eingepreist. mit neuen Rekorden Der deutsche Aktienmarkt hat im August an die positive Entwicklung aus dem Vormonat angeknüpft. Bei den Indizes präsentierte sich dabei der DAX mit einem Plus von 2,5 Prozent am stärksten. MDAX und TecDAX legten um 1,1 respektive 0,6 Prozent zu. Ein wenig aus der Reihe tanzte der SDAX, der am Ende ein kleines Minus von 0,1 Prozent verbuchte. Er war jedoch zwischenzeitlich, ebenso wie der MDAX, in neue, noch nie dagewesene Höhen vorgestoßen. Beide Kursbarometer können zudem seit Jahresbeginn eine bis dato positive Bilanz vorweisen, während DAX und TecDAX bei dieser Betrachtungsweise im Minus notieren. Charttechnisch betrachtet hat der DAX im August seine langfristige Abwärtstrendlinie überwunden, die aus der der Verbindung der Hochs von April 2015 (Allzeithoch) und Dezember 2015 resultiert. Gleichzeitig kletterte er über die horizontale Hürde bei 10.474 Zählern (Zwischenhoch April 2016). Es folgte ein Pullback an diese nun als Unterstützung fungierende Marke. Sie wurde in den vergangenen drei Wochen mehrmals getestet, hielt bislang aber jedes Mal den Attacken stand. Um den aktuellen Konsolidierungsmodus nach oben aufzulösen, müsste der DAX nun über das Augusthoch von 10.802 Punkten klettern. Gelingt ein Ausbruch könnte der Widerstand bei 11.431 Zählern in den Fokus rücken und eine nächste potenzielle Anlaufstelle darstellen. EURO STOXX 50 mit positiver August-Bilanz Beim EURO STOXX 50 gehört der August nach September statistisch betrachtet zu den schlechtesten Monaten im Jahresverlauf. Das solche Statistiken jedoch nur Statistiken sind und sich daraus keine Rückschlüsse auf künftige Entwicklungen ableiten lassen, zeigt der August 2016. Hier hatte der EURO STOXX 50 am Ende ein Plus von 1,1 Prozent verzeichnet. Er knüpfte damit an die positive Entwicklung aus dem Vormonat an, wenngleich die Aufschläge weitaus weniger üppig ausfielen. Begleitet wurde die anhaltend positive Entwicklung des Index von einem weiterhin sinkenden Absicherungsbedarf am Terminmarkt. Gradmesser hierfür ist der Volatilitätsindex VSTOXX. Er war im August zwischenzeitlich auf unter 18 Punkte gefallen und hatte damit ein so niedriges Niveau markiert, wie seit August vergangenen Jahres nicht mehr. Mit aktuell 19,4 Zählern notiert der VSTOXX nach wie vor auf einem relativ niedrigen Niveau, liegt er doch relativ deutlich unter seinem langfristigen Durchschnitt von rund 25 Punkten. Man darf nun gespannt sein, ob sich die sinkende Tendenz beim VSTOXX und sich gleichzeitig die positive Entwicklung beim EURO STOXX 50 fortsetzen oder ob vielleicht der September seinem statistisch begründeten Ruf als schlechtesten Börsenmonat alle Ehre macht. Mit Abstand stärkste Branche an den europäischen Aktienmärkten im August waren die Banken. NASDAQ-100 Stand: 02.09.2016 DAX Stand: 02.09.2016 EURO STOXX 50 Stand: 02.09.2016 04 BÖRSE am Sonntag · 35/1 6
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