UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE kommenden drei bis fünf Jahren ist wahrscheinlich. Dabei sind grundsätzlich drei Szenarien denkbar: Der „Sturm“ In mehreren Eurostaaten nehmen eurokritische Parteien und Meinungsmacher Überhand. Es folgt eine Kette von Austritten aus der Währungsunion und schließlich das Ende der Eurozone in ihren heutigen Grenzen. Zudem verschärft sich der globale Trend zum Protektionismus. Der Freihandel wird durch Zölle und andere Handelshemmnisse erheblich eingeschränkt. Bestehende Handelsbeziehungen werden gekappt, wodurch westliche Industrienationen und Schwellenländer in eine Rezession abrutschen. Die Folgen wären erhebliche Turbulenzen an den Kapitalmärkten mit kollabierenden Kursen von Aktien und Euro, sinkenden Zinsen für Bundesanleihen und einem stark steigenden Goldpreis. Das „Grau-in-Grau“ Dieses Szenario entspricht der Situation der letzten Jahre. Der große Wurf mit einer klaren politischen Agenda fehlt sowohl in den USA als auch in der Eurozone. Dadurch ergeben sich immer wieder einzelne Rückschläge für die Kapitalmärkte. Die Notenbanken sorgen mit einer dauerhaft expansiven Geldpolitik dafür, dass der Zusammenbruch vorerst verhindert wird. Zinsen bleiben nahe dem Nullniveau. An den Aktienmärkten ergibt sich kein eindeutiger Trend, aber fortlaufend heftige Schwankungen. Der „Sonnenschein“ In der Eurozone erfolgt ein politischer Schulterschluss mit einer Fokussierung auf notwendige Strukturreformen. Die eurokritischen Parteien verlieren an Einfluss. Die Schuldensituation relativiert sich durch ein überdurchschnittliches Wachstum, das unter anderem durch die Digitalisierung angeschoben werden könnte. Die Folge sind haussierende Aktienmärkte, steigende Zinsen und Rohstoffkurse sowie ein Wiedererstarken des Euro. Konkrete Wahrscheinlichkeiten sind bei dieser Betrachtung unerheblich. Denn in jedem potentiellen Szenario muss das Portfolio eines Anlegers jeweils anders aufgestellt sein – vor allem, um katastrophale Entwicklungen zu vermeiden. Auch ein Szenario mit einer geringen Wahrscheinlichkeit kann eintreten! Daher sollten Anleger schon heute ihre Anlagestrategie sorgfältig überprüfen. Die ausschlaggebenden Themen in 2017 Thema Chance Risiko US-Politik unter Präsident Trump x x Wahlen und Brexit-Verhandlungen in Europa x Geldpolitik in den USA und Europa x Rückkehr der Inflation x x Datum Uhrzeit Name Ereignis 07.02.2017 - Walt Disney Co. Ergebnisbericht Q1 2016/17 09.02.2017 - Coca-Cola Co. Ergebnisbericht 2016 14.02.2017 - Daimler AG Ergebnisbericht 2016 15.02.2017 - Cisco Systems Inc. Halbjahresbericht 2016/17 21.02.2017 - Wal-Mart Stores Inc. Ergebnisbericht 2016/17 22.02.2017 - Bayer AG Ergebnisbericht 2016 22.02.2017 - Fresenius SE & Co. KGaA Ergebnisbericht 2016 24.02.2017 - BASF SE Ergebnisbericht 2016 Fotos: @ Scriblr - Fotolia.com Unternehmenstermine © DONNER & REUSCHEL 18 BÖRSE am Sonntag · 05/17 Kolumne
BaS Ausgabe_05
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