FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Franklin Global Fundamental Strategies Fund A Ydis EUR ISIN: LU0099574567 Fondsvolumen: 1.970 Mio. Euro Fondswährung: Euro Auflegungsdatum: 01.09.1999 Gesamtkostenquote (p.a.): 1,92 % Neustart nach der Dotcom-Blase Seit dem Platzen der Technologie-Blase im März 2000 hat sich die Branche fundamental gewandelt. Im Unterschied zu der damaligen Tech-Euphorie als hoch bewertete Firmen Geld verbrannten, generieren mittlerweile viele Konzerne stabile Erträge. Der Aufschwung der Aktien dieses Sektors ist mittlerweile allerdings schon in die Jahre gekommen, so dass sich berechtigterweise die Frage nach weiterem Kurspotential stellt. Fondsmanager Hyun Ho Sohn, der den Fidelity- Fonds verantwortet, zeigt sich für die Branche vorsichtig optimistisch: „In den letzten Jahren sind die Kurse von Technologieaktien zwar überdurchschnittlich gestiegen. Dennoch liegen die Bewertungen weder über den langjährigen Durchschnittsniveaus noch über denen des Gesamtmarktes.“ An Innovationen in der Branche herrscht kein Mangel. „Veränderungen der Computer-Architektur mit zunehmender Umstellung auf Cloud- und Super-Computing werden strukturelle Wachstumstreiber sein und den Trend zu höherer Rechner- und Speicherleistung, besserer Konnektivität und leistungsfähigeren Management- Software-Produkten anheizen“, führt Fondsmanager Sohn als Beispiel an. Auch M&A-Aktivitäten sorgen für Kurspotential. In diesem Zusammenhang verweist der Fondsmanager darauf, dass BÖRSE am Sonntag · 18/17 Fonds der Woche 37 Industriekonzerne auf der Suche nach Übernahmekandidaten bei kleineren bis mittleren Software-Unternehmen sind, von denen sich viele im Fonds befinden. Mögliche Risiken für die Branche sieht der Fondslenker in einem starken US-Dollar und in der Umsetzung einer protektionistischen Wirtschaftspolitik in den USA. Bottom-Up-Ansatz Hyun Ho Sohn managt den Fidelity Global Technology seit 2013 mittels eines Bottom-Up-Ansatz mit Fokus auf den Fundamentaldaten der Unternehmen. Dabei sucht er nach Firmen mit nachhaltigem Wachstumspotential. In diese Kategorien fallen Unternehmen, die in ihren Segmenten Vorreiter bei nachhaltigen technologischen Trends sind. Darüber hinaus wird in unterbewertete Unternehmen, von deren Erholung das Fonds-Portfolio profitiert, investiert. Das dritte Standbein des Portfolios bilden Aktien, die zyklische Chancen bieten. Im Unterschied zu anderen Investoren, die im Tech-Sektor auf kurzfristiges Momentum setzen, achtet der Fondsmanager besonders auf eine attraktive Bewertung beim Kauf der Titel. Schwerpunkt USA Die USA ist und bleibt das regionale Zentrum der Technologiebranche. Daran wird auch Präsident Trump nichts ändern, auch wenn er sich auf den Erhalt der Arbeitsplätze der old economy konzentriert. Zu den größten Positionen des Fonds, der aus 40-60 Einzeltiteln besteht, zählen die US-Titel Alphabet, Mutterkonzern von Google, Apple und Intel. Gut 62% des Fonds sind in US-Aktien investiert. In den vergangenen drei Jahren lag der Ertrag des Fonds bei knapp 104% (Stand: 31.3.2017). Der Vergleichsindex, der MSCI AC World Information Technology, verbuchte mit 90,3% einen deutlich geringeren Zuwachs. Für Anleger stellt der Fonds ein attraktives Basis-Investment im Segment der Technologieaktien dar. foto © ArchMan / Shutterstock.com
BÖRSE am Sonntag | Ausgabe 18
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