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BÖRSE AM SONNTAG | Ausgabe 26

FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN 2011 ging der prominente Fonds-Mann mit dem Multi Asset- Fonds Deutsche Concept Kaldemorgen (WKN: DWSK00) an den Start, der mittlerweile Anlagegelder in Höhe von mehr als sieben Milliarden Euro eingesammelt hat. Die Zukunft des Deutsche Concept Kaldemorgen in den kommenden Jahren ist seit wenigen Tagen in trockenen Tüchern. Der Fondslenker hat seinen Vertrag bis 2021 verlängert. Benchmarkfreier Ansatz Kaldemorgen, der eigentlich ein Mann der Aktie ist, kann in dem Fonds unterschiedliche Anlageklassen benchmarkfrei allokieren. Er nutzt dabei Aktien, Staats- und Unternehmensanleihen, Gold und Cash (inklusive Fremdwährungen). Auch Short- Positionen, mit denen er von fallenden Kursen profitieren kann, sind möglich. Die Gewichtung der Anlageklassen wird mittels Top-Down-Analysen flexibel angepasst. Die Aktienquote kann beispielsweise zwischen 0 und 100 Prozent liegen. Ziel der Strategie ist es, bei einer Schwankungsbreite von unter 10%, in jeder 12-Monats-Periode einen positiven Ertrag zu erzielen. Das bedeutet, dass der Risikokontrolle ein wesentlicher Part bei der Ausrichtung des Fonds zukommt. Das Erzielen möglichst hoher Renditen bei entsprechenden Risiken ist ganz klar nicht Ziel des Total Return-Investmentansatzes. Cash is king Betrachtet man die aktuelle Ausrichtung des Fonds, fällt auf, dass mit Stand Ende Mai gegenüber dem Vormonat die Cashquote von 21,4 auf 29,3 Prozent erhöht wurde. Der Rentenanteil lag zu diesem Zeitpunkt bei 26,5 Prozent, die Aktienquote bei 27,9 Prozent leicht Unternehmenstermine Datum Uhrzeit Name Ereignis 14.07.2017 - JPMorgan Chase & Co. Halbjahresbericht 2017 20.07.2017 - SAP SE Halbjahresbericht 2017 21.07.2017 - General Electric Co. Halbjahresbericht 2017 21.07.2017 - Intel Corp. Halbjahresbericht 2017 26.07.2017 - Daimler AG Halbjahresbericht 2017 27.07.2017 - BASF SE Halbjahresbericht 2017 27.07.2017 - Deutsche Bank AG Halbjahresbericht 2017 27.07.2017 - Volkswagen AG Halbjahresbericht 2017 BÖRSE am Sonntag · 26/17 Fonds des Monats 37 darüber. Mit acht Prozent am stärksten gewichtet ist im Aktienportfolio der Gesundheitssektor, gefolgt von der IT-Branche und dem Grundstoffe-Segment. Eine attraktive Dividendenrendite, die Ende Mai im Schnitt drei Prozent betragen hat, ist ein wichtiges Auswahlkriterium für die Unternehmenstitel. In einem Marktkommentar verweist Kaldemorgen darauf, dass die Schwankungsbreite des DAX im Mai noch einmal zurückgegangen ist. Angesichts des aktuellen Zinsniveaus sieht er keinen Anlass zur Reduzierung der Aktienpositionen. „Die aktuell entspannte Situation mag durchaus über die Sommermonate hinwegtragen. Man sollte aber nicht nur hinterfragen, was zu einer Korrektur an den Aktienmärkten führen kann, sondern auch was passieren muss, um die Aktienmärkte weiter nach oben zu treiben. Viel spricht dafür, dass bereits eine Fortsetzung des Wachstums in 2018 bezahlt wird“, so der Experte. Stabile Wertentwicklung Seit Auflegung des Fonds im Mai 2011 konnten Investoren knapp 42 Prozent erzielen. Bislang wurde jedes komplette Kalenderjahr, also seit 2012, mit einem positiven Ertrag abgeschlossen. In den vergangenen fünf Jahren lag der maximale Verlust des Fonds bei 10,4 Prozent, die Performance hat in diesem Zeitraum 31 Prozent betragen. Das ist ein klarer Indikator, dass die Risikoseite gut unter Kontrolle ist. Der Fonds ist ein klarer Kauf für Investoren, die Alternativen zu Nullzinsen suchen, aber nicht die vollen Aktien-Risiken eingehen wollen und einen erfahrenen Fondslenker schätzen, der die Klippen des Marktes umschifft. Allerdings ist der Fonds kein Schnäppchen, da neben den fixen Gebühren auch noch eine Performance Fee abgezogen wird. Diese liegt bei üppigen 15 Prozent für die erzielten Erträge, die über dem Geldmarkt-Niveau liegen.


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