AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART BÖRSE am Sonntag · 26/17 Titel 09 Commerzbank Stand: 29.06.2017 3 Commerzbank – Das Warten auf die Zinserhöhung Auf Rang drei folgt mit einem Kursgewinn in Höhe von 32,5 Prozent in den ersten sechs Monaten 2017 die Aktie der Commerzbank. Dass es damit ein Banken-Wert in die Top Fünf geschafft hat, ist durchaus überraschend, schließlich kämpft die Branche derzeit ja mit allerhand Problemen. Vor allem die Niedrigzinspolitik der Notenbanken belastet die Bilanzen. Die Commerzbank-Aktie allerdings zeigte sich davon in den letzten Monaten unbeeindruckt und konnte ihren Wert von 5,39 Euro aus dem August 2016 auf derzeit 9,94 Euro beinahe verdoppeln. Die Citigroup sieht jetzt sogar noch weiteres Potential. Das Kursziel: 12 Euro. Die bankinternen Analysten glauben an eine Verbesserung des Wettbewerbsumfeldes für Finanzinstitute in Deutschland und tippen langfristig auf eine Erholung der Branchen-Profitabilität. Die Frankfurter Bank sei diesbezüglich am besten positioniert. Mit dieser deutlichen Kaufempfehlung schwimmen die Citigroup- Experten aber auch recht deutlich gegen den Strom. Die Mehrheit der Analysten stuft das Papier mit „Halten“ ein oder rät gar zum Verkauf. So beispielsweise das Analysehaus Independent Research. Sven Diermeier blickt skeptisch auf die von der Bank angekündigten roten Zahlen für das zweite Quartal 2017. Damit sei wohl auch der Ausblick für das Gesamtjahr zu revidieren. Diermeier sieht vor allem schwache Ertragsperspektiven, Unsicherheiten bei der Schiffsfinanzierung wie auch eine unterdurchschnittliche Kapitalrendite als Risikofaktoren. Die Commerzbank wiederum begründet die schwachen Zahlen für das zweite Jahresquartal mit Rückstellungen für den Personalumbau. Diese sollen 810 Millionen Euro betragen. Weitere Rückstellungen dieser Art seien in der Folge allerdings nicht vorgesehen, beschwichtigt das Geldhaus. Bis 2020 will das Frankfurter Institut zirka 9.600 Vollzeitstellen streichen. Das und die vielleicht anstehenden Leitzinserhöhungen könnten langfristig die Gewinnmargen der Bank erhöhen. Ob das auch den Kurs weiter in die Höhe treibt, bleibt derweil fraglich. foto © Commerzbank AG Commerzbank
BÖRSE AM SONNTAG | Ausgabe 26
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