FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Japan im Blick behalten! Die Chancen für einen Einstieg in den japanischen Aktienmarkt sind nach Meinung der Schweizer Fondsgesellschaft EI Sturdza so gut wie lange nicht mehr. Börse am Sonntag hat mit Mitsuhiro Yuasa gesprochen. Der Portfolio Manager und Mitbegründer der seit 2003 bestehenden und in Tokio ansässigen Rheos Capital verfügt über mehr als 26 Jahre Erfahrung in der Investmentbranche und betreut seit März den Strategic Japan Opportunities Fund der Asset-Management-Boutique. BÖRSE am Sonntag: Herr Yuasa, welches sind die Hauptgründe, die derzeit für ein Investment in japanische Unternehmen BÖRSE am Sonntag · 31/17 Interview 36 sprechen? Mitsuhiro Yuasa: Ein wichtiger Grund sind stetig steigende Unternehmensgewinne, die ein Resultat eines Mentalitätswandels innerhalb japanischer Unternehmen sind. Dieser hat dazu geführt, dass sich das Management stärker auf eine Steigerung des Return on Equity (ROE), also der Eigenkapitalrendite fokussiert. Der Mentalitätswandel wird unterstützt durch den anhaltenden Druck von Investoren und der Regierung, die auf die Einhaltung des Stewardship Code und auf gute Unternehmensführung – Stichwort Corporate Governance Code – drängen. Laut Consensus-Schätzungen erwarten Analysten zudem, dass japanische Unternehmen im laufenden Geschäftsjahr ihren Gewinn um sieben Prozent und im kommenden Jahr um sechs Prozent steigern können, dies jedoch unter der Annahme, dass der Wechselkurs Dollar/Yen bei 110 Yen beziehungsweise 115 Yen liegt. BÖRSE am Sonntag: Ihr Anlagefokus liegt auf schnell wachsenden kleinen bis mittelgroßen Unternehmen, die ihre Produktivität weiter ausbauen und ihre Gewinne steigern können. Zudem favorisieren Sie Firmen, die dazu beitragen, dass andere Unternehmen produktiver arbeiten können. Welche Unternehmen und Sektoren gehören aktuell im Strategic Japan Opportunities Fund zu Ihren Favoriten? Yuasa: Wir konzentrieren uns auf Outsourcing, Tracking und Retail Services in Japan. Outsourcing ist eines der Kernthemen. Die beiden letzteren haben mit einer alternden Gesellschaft zu tun, in der es immer weniger Erwerbstätige geben wird. Im Bereich Outsourcing ist Outsourcing Inc. mit einem Anteil von 3,10 Prozent am Portfolio eine der größten Positionen. Das Unternehmen ist ein japanischer Anbieter von Dienstleistungen im Bereich Ingenieur-, Produktions- und Auslandsoutsourcing mit Sitz in Tokio. Das Kerngeschäft bildet die Verbesserung der Produktionseffizienz von produzierenden Unternehmen. Neben Outsourcing haben wir World Holdings, Persol Holdings oder auch die Misumi Group im Portfolio. Misumi ist ein Hersteller von über 12 Millionen konfigurierbaren Komponenten und Mitsuhiro Yoasa Portfolio Manager und Mitbegründer der Rheos Capital
BÖRSE am Sonntag | Ausgabe 31
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