AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART Höher, schneller, weiter – der US-Aktienmarkt war im September und zu Beginn des neuen Börsenmonats sportlich unterwegs. Die Kursbarometer verzeichneten neue Rekorde. Besonders stark in den vergangenen Wochen präsentierte sich der Nebenwerteindex Russell 2000. Seit seinem Zwischentief im August legte er um mehr als 12 % zu. Im September allein summierte sich das Plus auf 6,1 %. Damit führte der Index klar die Rangliste an. Auf dem zweiten Platz lag der Dow Jones mit einem Zuwachs von 2,1 %. Der S&P 500 war um 1,9 % gestiegen. Beim NASDAQ Composite summierte sich der Gewinn auf 1,1 %. Im September nicht ganz in die Pluszone vorarbeiten konnte sich der NASDAQ-100, der ein leichtes Minus von 0,2 % verzeichnete. Allerdings startete auch er sportlich in den neuen Börsenmonat und markierte neue Spitzenwerte. Wie in der Regel üblich wurde die positive Entwicklung am US-Aktienmarkt von sinkenden Volatilitätsindizes begleitet. Der VIX war am vergangenen Donnerstag mit einem Tief von 9,13 Punkten seinem im Juli dieses Jahres markierten Allzeittief bei 8,84 Zählern sehr nahegekommen und liegt damit deutlich unter seinen kurz- bis langfristigen Durchschnitten. Derzeit preist der Markt somit vergleichsweise geringe künftige Schwankungen ein. Mal sehen, ob die nun gestartete Berichtssaison für das dritte Quartal diese Annahme unterfüttert. Die Entwicklung des DAX im September ist ein schönes Beispiel dafür, dass aus der Vergangenheit keine Rückschlüsse für künftige Kursentwicklungen abgeleitet werden können. Eigentlich ist der September statistisch betrachtet der mit Abstand schlechteste Börsenmonat im Jahresverlauf. Der DAX verzeichnete hier seit 1987 eine durchschnittliche Performance (geometrisches Mittel) von rund –2 %. Allerdings wollte er sich 2017 nicht an seine Statistik halten. Stattdessen verbuchte der Leitindex ein sattes Plus von 6,4 %. Nur einmal, im September 1988, fiel der Gewinn mit 7,5 % noch höher aus. Positiv war auch der Start in den Oktober. Der DAX kletterte in der vergangenen Woche über sein bisheriges, im Juni markierte Allzeithoch von 12.952 Punkten und stieß damit in neue, noch nie dagewesene Höhen vor. Handelt es sich um einen nachhaltigen Ausbruch über die ehemalige Hürde? Bietet sich damit ein charttechnischer Ansatzpunkt, um davon auszugehen, dass sich die Rallye fortsetzt, die seit dem Korrekturtief Ende August auszumachen ist und die das Kursbarometer seither um mehr als 9 % steigen ließ? Orientiert sich der DAX vielleicht diesmal an seine Statistik, die zeigt, dass der Oktober in der Vergangenheit sehr oft kein schlechter Börsenmonat war? Oder ist die nun erreichte Höhenluft erst einmal so dünn, dass eine baldige Pause nötig ist? Sportlich mit neuen Spitzenwerten Starker September USA EURO STOXX 50 nimmt Maihoch ins Visier Dem EURO STOXX 50 ist es im September gelungen, seine kurzfristige Abwärtstrendlinie zu knacken, die sich im Rahmen der seit dem Zwischenhoch im Mai gebildeten Korrektur gebildet hatte. Das Tief besagter Korrektur wurde Ende August markiert. Seither hat sich der Index um mehr als 7 % nach oben gearbeitet. Reicht die Kraft, bis zu dem Maihoch bei 3.667 Punkten zu klettern bzw. diese nun als charttechnisch fungierende Hürde zu überwinden? Der Abstand beträgt etwa 1,5 %, ist also nicht sonderlich groß. Einen stützenden Effekt auf die zuletzt positive Performance des EURO STOXX 50 könnte die Schwäche des Euro gehabt haben. Nachdem der Wechselkurs Euro/US-Dollar Anfang September beinahe die Marke von 1,21 US-Dollar erreicht hatte, korrigierte dieser etwas deutlicher. In der vergangenen Woche fiel der Wechselkurs unter 1,17 USDollar. Bei den europäischen Aktienindizes ebenfalls positiv in den vergangenen Wochen entwickelte sich der STOXX Europe 600, der nicht nur Werte aus der Eurozone, sondern auch aus Tschechien, Dänemark Norwegen, Schweden, Schweiz und Großbritannien enthält. Bei den Branchenindizes auffällig war zuletzt die starke Entwicklung des STOXX Europe 600 Automobiles & Parts. Hier ging es seit dem Tief von Ende August um fast 14 % aufwärts. Die von März bis August gebildete Korrekturdelle wurde damit mehr als ausgebeult. S&P 500 vs. VIX Stand 06.10.2017 DAX Stand 06.10.2017 EURO STOXX 50 Stand 06.10.2017 04 BÖRSE am Sonntag · 40/17 Märkte im Überblick DEUTSCHLAND EUROPA
BÖRSE am Sonntag | Ausgabe 40
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