AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART Auf Rang sechs folgt mit einem KGV von 11,1 das 2017 äußerst erfolgreiche Wertpapier des Essener Energieversorgers RWE. Niedrig genug, um nach einem Kursanstieg in Höhe von 45 Prozent auf Jahressicht noch weiter zu klettern? Vielleicht. So ist unter anderem RBC Capital-Analyst John Musk der Meinung, dass das RWE-Rumpfgeschäft – Tochter Innogy ausgenommen – weiterhin unterbewertet ist. Derweil büßte die Aktie zuletzt einen Teil ihrer Kursgewinne wieder ein und die Energiewende-Risiken sind noch lange nicht aus der Welt, wenngleich durch einmalige Milliardenzahlungen zumindest die Haftung für den Atomausstieg inzwischen erfolgreich an den Staat abgegeben wurde. Derzeit ist die Aktie zirka 18 Euro wert. Nicht zuletzt das niedrige KGV könnte eine Wiederaufnahme der Rallye stützen. Andererseits könnte eine Forcierung der Energiewende seitens der Politik und die damit verbundene Abschaltung mehrerer Kohlekraftwerke abermals das Geschäftsmodell der Versorger in Gefahr bringen. Auch wenn der Abbruch der schwarz-gelb-grünen Koalitionsverhandlungen diesbezüglich zunächst einmal für Erleichterung gesorgt hatte. Vor allem aber dürfte die für RWE so wichtige Tochter Innogy durch ihre Gewinnwarnung und den schwachen Ausblick für 2018 Aktionären Sorge bereiten. 5. Münchner Rück 25 BÖRSE am Sonntag · 02/18 6. RWE Rang Fünf erreicht die Aktie der Münchener Rück. Und zwar mit einem KGV in Höhe von 10,9. 2017 war das Papier des Rückversicherers einer hohen Volatilität ausgesetzt, weshalb auch nur ein mickriger Kurszuwachs von 3,2 Prozent zu Buche stand. Externe Ereignisse, wie die im vergangenen Jahr besonders schadensreiche Hurrikan-Saison in den USA, haben Anleger zwischenzeitlich verschreckt. Doch die hohen Schäden könnten den Rückversicherern noch zu Gute kommen, da sie nun womöglich höhere Preise für ihre Dienstleistungen durchsetzen können. Das sieht auch Guilhem Horvath, Analyst der Investmentbank Exane BNP Paribas, so und setzt sein Kursziel bei 200 Euro pro Anteilsschein. 2018 dürften die Gewinne der Rückversicherer um durchschnittlich zwölf Prozent steigen, sollten sich die Versicherungsprämien wie erwartet erhöhen. Munich Re werde am Markt derzeit als die beste Möglichkeit angesehen, um von solchen positiven Entwicklungen zu profitieren. ___K_G__V___ 11,1 ___K_G__V___ 10,9 Foto: © Carso80 - Shutterstock.com Foto: © rwe
BÖRSE am Sonntag | Ausgabe_02
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