AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART Anlagejahr 2018 – Diversifikation macht sich bezahlt Global betrachtet bestach 2017 durch die beste Wirtschaftsentwicklung seit 2011 und die Anzeichen stehen gut, dass wir eine ähnliche konjunkturelle Entwicklung auch im Jahr 2018 sehen werden. Es gibt kaum Indikationen für eine Rezession – und doch sollten drei Risiken auf dem Radar bleiben: eine erhebliche Straffung der globalen Geldpolitik, geopolitische Schocks und eine chinesische Schuldenkrise. Anleger können sich allerdings mit bewährten Strategien 40 BÖRSE am Sonntag · 02/18 Kolumne absichern. Auch wenn die Prognose von UBS für das Jahr 2018 überwiegend positiv ausfällt, bedeutet dies keinesfalls, dass alles gleichbleibt. Das Umfeld in den Bereichen Geldpolitik, Politik, Technologie, Gesellschaft und Nachhaltigkeit wird sich weiter verändern. Das bietet enorme Chancen, hält aber auch gewisse Risiken bereit. Unter den Risiken sind potenzielle Ereignisse, die in der Vergangenheit schon Rezessionen ausgelöst haben – unter anderem eine zu straffe Geldpolitik mit zu schnell steigenden Zinsen. Aufgrund des nachhaltigeren wirtschaftlichen Wachstums neigt sich die Zeit der ultralockeren Geldpolitik ihrem Ende zu. Unter normalen Umständen ist davon auszugehen, dass die Zinsen nur langsam steigen. Für abrupte Kurswechsel gibt es momentan keinen Grund – in den Schlüsselpositionen der Zentralbanken gab es nahezu keine Veränderungen und auch der neue Vorsitzende der FED, Jerome Powell, gilt als Unterstützer der bisherigen Geldpolitik der USA. Um eine erhebliche Straffung auszulösen, müssten die Zentralbanken entweder zu einer komplett neuen Einschätzung ihrer Konjunkturdaten gelangen oder die Inflation müsste dramatisch ansteigen und signifikant über ihre Zielwerte hinausschießen. Denkbar wäre ein solches Szenario mit steigenden Löhnen in den USA. Die Arbeitslosenquote bewegt sich derzeit mit 4,1 Prozent in Richtung Rekord-Tiefstand. Sollten amerikanische Unternehmen bei Neueinstellungen Maximilian Kunkel Chef-Anlagestratege UBS Deutschland.
BÖRSE am Sonntag | Ausgabe_02
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