FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN
langfristigen Erfolg oder Misserfolg.
Tendenziell gehören Aktien mit hohem
Momentum nicht zu den preiswertesten
am Markt. Mit einem KGV von 24,9
(Stand: 28. Februar 2018) sind die Aktien
des MSCI World Momentum Index
daher auch vergleichsweise ambitioniert
bewertet. Bei aller möglichen Kritik
sprechen allerdings die nackten Zahlen
eine deutliche Sprache und zwar für den
Momentum-Faktor. Im Betrachtungszeitraum
von 2001 bis 2016 konnte der
MSCI World Momentum Index nicht nur
den MSCI World outperformen sondern
auch andere MSCI-Faktor-Indizes (Value
Weighted, High Dividend Yield, Quality,
Minimum Volatility sowie Equal Weighted).
Faktor-Investments sind nicht der
Weisheit letzter Schluss. In unterschiedlichen
Marktszenarien können die jeweiligen
Faktor-Investments besser oder
schlechter performen. Eine andauernde
positive Marktentwicklung mit stabilem
Aufwärtstrend ist ein ideales Marktumfeld
für Momentum-Strategien, während
es in turbulenten Seitwärtsmärkten mit
BÖRSE am Sonntag · 14/18
Fonds der Woche
33
häufig wechselnden Trends schwieriger
sein wird, Outperformance zu generieren.
Betrachtet man die Ergebnisse, brauchen
sich Momentum-ETFs jedoch nicht vor
den Indizes, die nach Marktkapitalisierung
gewichten, verstecken.
ETF-Performance
Bei der Beurteilung der Performance des
Xtrackers MSCI World Momentum-ETF
sind mehrere Aspekte zu berücksichtigen.
Zum einen notiert der Basiswert in
US-Dollar, eine Währungsabsicherung
ist nicht vorgesehen, so dass der Kurs
zwischen Euro und US-Dollar die Preisbildung
des ETFs beeinflusst. Der ETF
wurde im September 2014 aufgelegt, allerdings
bildet der ETF erst ab dem 3. November
2016 den MSCI World Momentum
Index (USD) (TRN) ab. Vorher war
der Basiswert der DB Equity Momentum
Factor Index. Seit Auflegung haben Euro-
Anleger mit dem Produkt 45,4 Prozent
erzielt. Ein Pluspunkt des ETF sind die
vergleichsweise geringen Kosten von 0,25
Prozent p.a.
Illus Japan + Frankreich © MyImages - Micha - Shutterstock.com
Illu USA © Wayne Marques - Shutterstock.com
/Shutterstock.com
/Shutterstock.com