AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART
sehr gute Konjunktur dürfte in Verbindung
mit Trumps Zollpolitik, seiner Steuerreform
und einem schwachen US-Dollar die
Inflation stärker ankurbeln, als bislang angenommen.
Damit wäre dann auch mehr
Tempo bei der Normalisierung der Geldpolitik
gefragt. Mit Blick auf das Chance-
Risiko-Verhältnis würden so festverzinsliche
Wertpapiere relativ zum Aktienmarkt
wieder ein gutes Stück attraktiver, während
eben jenen Märkten ihr wohl wichtigster
Treiber allmählich abhandenkommt. Was
wiederum zu der Frage führt, ob die hohen
Bewertungen vieler Aktien dann noch gerechtfertigt
BÖRSE am Sonntag · 14/18
Titel
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sind.
2 Die Gefahr eines Handelskrieges
Noch sprechen einige Experten nur von einem kleineren Strohfeuer.
Doch Donald Trumps protektionistische Handels- und
Zollpolitik, sowie Chinas erste Antwort darauf, geben durchaus
einigen Anlass zur Sorge. In der EU muss zwar zunächst kein
Land mit zusätzlichen Zollbelastungen rechnen, doch dies könnte
auch nur eine Momentaufnahme sein. An der Börse jedenfalls
haben Trumps Entscheidungen schon zu deutlich mehr geführt,
als nur zu einem kleinen Strohfeuer. Ein Großteil der jüngsten
Verluste an der Börse dürfte wohl der Angst vor einem beginnenden
Handelskrieg geschuldet sein. Viele Anleger und Investoren
scheinen Gefahr zu wittern, dass sich die Zoll-Scharmützel
zwischen den USA und China zu etwas viel Größerem auswachsen
könnten. Denn finden beide nicht doch noch zu einer Lösung
des Konflikts, könnte jener eine Art „Entglobalisierung des
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