Kolumne foto © Olivier Le Moal - Fotolia.com Entscheidender Faktor für den Anlageerfolg ist und bleibt eine breite Streuung des Portfolios über unterschiedliche Anlageklassen. Dabei sind Anleihen in jedem Fall ein wichtiger // Anlagetrends · 2018 | 1 50 ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS Die Mischung macht’s An den Kapitalmärkten hat sich nach der Finanzkrise vieles grundlegend geändert. Maßnahmen der großen Zentralbanken, die zuvor undenkbar schienen, gelten für Anleger längst als „neue Normalität“. Nun fährt US-Zentralbankchefin Janet Yellen die unkonventionelle Politik der Nullzinsen und Anleihekäufe zurück, und auch in Europa wird zunehmend über die Rückkehr zu einer strafferen Geldpolitik nachgedacht. Bis sich eine geldpolitische Wende der Europäischen Zentralbank in Form attraktiverer Zinsen für deutsche Anleger zeigt, wird aber aller Voraussicht nach noch erheblich Zeit vergehen. „Neue Normalität“ oder doch graduelle Rückkehr zu einer „alten Normalität“; eines hat sich trotz der für viele Anleger misslichen Zinssituation nicht verändert: Anleihen gehören – in unterschiedlicher Gewichtung – in jedes Portfolio. Denn nur eine Streuung über unterschiedliche Vermögenswerte führt zu einem verträglichen Verhältnis von Anlagechancen und -risiken. Dabei reicht es bei weitem nicht aus, auf Aktienseite in eine größere Zahl von Einzeltiteln zu investieren. Entscheidend ist, über unterschiedliche Anlageklassen zu diversifizieren. Dabei gilt: Je unabhängiger die Chancen und Risiken verschiedener Anlageklassen sind, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Krisenszenario alle Klassen gleichermaßen betrifft. Man spricht dabei von nicht korrelierten Anlageklassen. Zahlreiche Studien belegen, dass die Aufteilung des Vermögens auf verschiedene Anlageklassen, die strategische Asset Allocation, daher überragende Bedeutung für den Anlageerfolg hat. Weder die Einzeltitelauswahl noch der Versuch, die richtigen Ein- und Ausstiegszeitpunkte für bestimmte Märkte zu identifizieren, haben ähnlich großen Einfluss auf das Rendite-Risiko-Profil eines Portfolios. Portfolio-Baustein.
Anlagetrends 2018/1
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