AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE Rohstoffe Lebensart Terminkontrakt mit längerer Laufzeit gewechselt werden. Man spricht hier im Fachjargon von „Rollen“. Ist der Preis des länger laufenden Futures im Verhältnis zum Erlös aus dem fällig gewordenen Kontrakts höher oder niedriger, können so für Anleger Rollverluste oder Rollgewinne entstehen. Öl-Inliner Auch Anleger, die in nächster Zeit von keiner ausgeprägten Bewegung beim Öl ausgehen, können diese Marktsicht mit Produkten abbilden. Sehr ertragreich, aber auch sehr spekulativ sind sogenannte Inline Optionsscheine, die beispielsweise die Société Générale in ihrem Angebot hat. Investoren setzen mit diesen Produkten auf eine Seitwärtsbewegung des Basiswertes in einem bestimmten Korridor. Inline- Optionsscheine sind mit einer oberen und einer unteren Schwelle ausgestattet. Wird eine dieser Schwellen berührt, verfällt das Produkt wertlos, ansonsten wird zum Laufzeitende ein bestimmter Betrag ausgezahlt. Ein Inline-Optionsschein der Société Générale bezieht sich auf den Future-Kontrakt des Brent-Öl (ISIN: DE000SG6BCV8). Finaler Bewertungstag des Inliners ist der 12. Juni 2015. Die untere Schwelle liegt bei 65 US-Dollar, die obere Schwelle bei 105 US-Dollar. Bewegt sich der Preis des Brent-Öls bis zum Bewertungstag innerhalb des Korridors, erhalten Anleger zehn Euro. Aktuell kostet der Inliner 6,94 Euro. WTI mit Preisabschlag Auch für Investoren, die das Risiko eines Totalverlustes nicht eingehen möchten, sind attraktive Produkte erhältlich. Die Commerzbank bietet beispielsweise ein Discount-Zertifikat auf das US-amerikanische WTI-Öl an (ISIN: DE000CR305S3). Die Kursobergrenze liegt bei 85 US-Dollar. Bis zu diesem Cap partizipieren Investoren an Kursanstiegen des Basiswertes. Als Ausgleich für die begrenzten Kurschancen erhalten Anleger beim Kauf des Discount-Zertifikates einen Abschlag gegenüber dem aktuellen Öl-Preis. Das Zertifikat ist währungsgeschützt. Notiert der Öl- Future am Bewertungstag, dem 17. November 2015, bei 85 USDollar oder darüber, erhalten Investoren diesen Betrag. Bei einem Öl-Kurs unterhalb der Kursobergrenze, wird der Gegenwert des festgestellten WTI-Kurses an die Anleger ausgezahlt. Aktuell kostet der Discounter 75,67 Euro. Mit und ohne Hebel Auch mit klassischen Hebelprodukten können Investoren von der Bewegung am Ölmarkt profitieren. Investoren, die von weiter fallenden Kursen ausgehen, können dieses Marktszenario mit einem Mini-Future Short von der BNP Paribas auf Brent-Öl umsetzen (ISIN: DE000PA6Y9J0). Der aktuelle Hebel liegt bei 3,47. Das bedeutet, dass eine Kursveränderung beim Ölpreis von einem Prozent bei dem Hebelprodukt zu einer Kursveränderung von 3,47 Prozent führt. Die K.O.-Schwelle liegt momentan bei 104,90 US-Dollar. Bei Berühren der Schwelle wird das Papier zu dem dann ermittelten Restwert zurückgezahlt. Ein Tracker- Zertifikat auf das WTI-Öl bietet beispielsweise die Commerzbank an (ISIN: DE000CM4X726). Das Zertifikat ist mit einer Quanto-Funktion und damit einem Währungsschutz ausgestattet. Da es sich in diesem Fall um ein Open-End-Zertifikat handelt, muss der Emittent immer bei Fälligkeit eines Futures in den Terminkontrakt mit der nächsten Fälligkeit wechseln. Aktuell bezieht sich das Produkt auf den Kontrakt, der im Dezember 2014 ausläuft. Spezial Ausgewählte Öl-Produkte Basiswert WKN Emittent Produkt untere K.o-Schwelle obere K.o-Schwelle Fälligkeitstermin Brent Crude Oil SG6BCV Société Générale Inline-Optionsschein 65 US-Dollar 105 US-Dollar 19.06.2015 Cap WTI Light Crude Oil CR305S Commerzbank Discount-Zertifikat 85 US-Dollar - 24.11.2015 K.o.-Schwelle Brent Crude Oil PA6Y9J BNP Paribas Mini Future Short 104,90 US-Dollar - open end WTI Light Crude Oil CM4X72 Commerzbank Tracker-Zertifikat - - open end 13 BÖRSE am Sonntag · 44/1 4
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