FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Biotechnologie: Neue Kurstreiber, günstige Bewertung FDA Zulassungen für neue Medikamente 18 24 BÖRSE am Sonntag · 40/17 Gastbeitrag 33 26 21 30 39 27 26 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17* Quelle: FDA NDS/BLA, RBC 2017 *Stand August 2017 41 45 22 Die politische Diskussion um weniger Ausgaben in der Gesundheitsversorgung überschattet auch die Aktienkurse der Biotechfirmen. Dabei liefert die Branche eine neue Generation von Medikamenten in verschiedenen Krankheitsfeldern. Für Ionis Pharmaceuticals ist 2017 ein Schlüsseljahr. Die US-Biotechfirma hat den endgültigen Durchbruch für die selbst entwickelte Antisense-Technologie geschafft. Das von Ionis in Kooperation mit dem Biotech-Schwergewicht Biogen entwickelte Antisense-Medikament Spinraza wurde Ende 2016 für die Behandlung von spinaler Muskelatrophie zugelassen und generierte im ersten Halbjahr nach der Zulassung einen Umsatz von mehr als 200 Millionen US-Dollar. Dank der Umsatzbeteiligungen wird Ionis 2018 den Sprung in die Gewinnzone schaffen. Erfolgsgeschichten wie diese treiben die Aktienkurse von Biotechfirmen, die vor dem Durchbruch stehen. Die wachsende Zahl an neuen Produkten wie diesen sorgt dafür, dass das hohe Umsatzwachstum in der Biotechbranche anhält. Anders als bei den Pharmakonzernen ist die Biotechindustrie von keinen Gewinneinbrüchen durch ablaufende Patente für Milliardenprodukte bedroht. Aus Anlegersicht begünstigt die anhaltend hohe Gewinndynamik eine weiterhin günstige Bewertung von Biotechaktien. Nach Schätzungen von Bloomberg kommen die sechs am höchsten kapitalisierten Biotechfirmen auf Basis des für 2018 erwarteten Gewinns pro Aktie beim Kurs-Gewinn-Verhältnis mit 15 auf denselben Durchschnittswert wie die großen US-Pharmakonzerne. Für den Zeitraum 2016 bis 2020 erwartet BB Biotech bei seinen Portfoliofirmen ein durchschnittliches Umsatzwachstum von über 20 Prozent jährlich. Anders als bei aktiv gemanagten Aktienfonds dient kein Branchenindex als Benchmark. Die starke Kursperformance gegenüber dem Nasdaq Biotechnology Index wie auch gegenüber zahlreichen Investmentfonds beruht auf der Portfoliostrategie. Ein weiteres Unterscheidungsmerkmal von herkömmlichen aktiv gemanagten Fonds ist die aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik. Anleger erwartet eine jährliche Dividendenrendite von rund fünf Prozent. Dazu stärkt ein kontinuierliches Aktienrückkaufprogramm von bis zu fünf Prozent des Kapitals im Jahr die Finanzkraft. BB Biotech – Facts & Figures *Daten per 31. August 2017 in EUR Gegründet 1993 ISIN CH0038389992 Dividendenrendite 5% Börsenkapitalisierung* EUR 3.0 Mrd 5-Jahres Performance* +359.8% 3-Jahres Performance* +120.7% 1-Jahres Performance* +27.6%
BÖRSE am Sonntag | Ausgabe 40
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