ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS Hebel ansetzen mit den passenden Instrumenten Die Welt der Optionsscheine und Zertifikate bietet ein com breites Spektrum an Möglichkeiten zur Optimierung der Rendite und zur Reduzierung von Risiken. Beliebt Shutterstock.sind Produkte, mit denen sich Kursbewegungen hebeln -lassen. Ihre Ausstattungsmerkmale und Charakteristika gopixa © Foto: Der effektive Hebel, auch als Omega bezeichnet, ist eine wichtige Kennziffer bei der Auswahl von Optionsscheinen. Sie zeigt an, um welchen Faktor sich der Optionsschein im Verhältnis zum Basiswert bewegt. Ein Omega von fünf Prozent bedeutet also, dass der Optionsschein um fünf Prozent steigt beziehungsweise fällt, wenn der DAX ein Prozent steigt oder fällt. Allerdings müssen Optionsscheine kontinuierlich beobachtet werden, denn wichtige Kennziffern wie das Omega sind nicht statisch, sondern verändern sich mit der Laufzeit und den Marktbedingungen. Die erwartete Schwankungsintensität des Basiswertes, die sogenannte implizite Volatilität, ist ein wichtiger Einflussfaktor für die Preisbildung der Scheine. Warrants eignen sich vor allem in schwankungsarmen Börsenzeiten für Spekulationen, da in diesen Phasen die Volatilität und damit die Preise der Scheine vergleichsweise niedrig sind. Knock Out möglich Eine Erweiterung des Hebelprodukte-Angebots stellen Knockout Produkte dar. Ein Vorteil gegenüber Optionsscheinen: Die Volatilität als Faktor der Preisbildung ist vergleichsweise gering. Bei den einzelnen Emittenten heißen die Produkte beispielsweise Turbos, Mini Futures oder Waves. Die exakten Konditionen BÖRSE am Sonntag · 40/17 Zertifikate-Idee unterscheiden sich allerdings deutlich. 36 unterscheiden sich im Detail. Das bringt Vielfalt, führt aber auch zur Unübersichtlichkeit. Die wichtigste Gemeinsamkeit: Führt eine Marktbewegung zum Berühren der Knock-out-Schwelle werden die Produkte ausgestoppt und im ungünstigsten Fall wertlos. Dies gilt für Knock-out-Produkte, bei denen Knock-Out-Schwelle und Basispreis identisch sind. Zu den Hebel-Produkten mit einer vorgeschalteten Stopp-Loss-Marke zählen die Waves XXL der Deutschen Bank. In diesen Fällen werden die Papiere bei Berühren dieser Marke zu einem Restwert zurückgezahlt. Pfadabhängigkeit beachten Während sich bei Optionsscheinen und Knock-Outs das Omega bzw. der Hebel ändert, bieten Faktor-Zertifikate einen konstanten Hebel. Die Produkte bilden jeweils gehebelt die tägliche prozentuale Veränderung eines Basiswertes ab, die Bezugsgröße ist jeweils der Schlusskurs des Vortages. Das Faktor-Zertifikat Long der RCB auf den DAX-Future (ISIN: AT0000A0SM09) ist mit einem konstanten Hebel von vier ausgestattet. Diese Produkt-Kategorie eignet sich vor allem für trendstarke Märkte. In volatilen Seitwärtsmärkten können durch die sogenannte Pfadabhängigkeit Verluste entstehen obwohl sich der Basiswert nicht verändert hat. Hebelprodukte Zertifikattyp Emittent Basiswert Fälligkeit WKN Optionsschein HSBC DAX 26.6.2019 TD8T9R Wave XXL Deutsche Bank DAX open end* DL1KSM Faktor-Zertifikat RCB DAX-Future open end RCE2PE *Falligkeit bei Erreichen der Knock-out-Schwelle
BÖRSE am Sonntag | Ausgabe 40
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