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BÖRSE am Sonntag | Ausgabe 48

AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART „Für eine Überraschung gut“ Um Griechenland ist es ruhig geworden. Zu ruhig, findet Nota Zagari von Alpha Trust Mutual Fund Management, Athen. Die Portfoliomanagerin schildert die Lage für griechische Aktien und analysiert, worauf es bei der Titelauswahl ankommt. Griechenland schöpft neue Hoffnung bei der Überwindung der Schuldenkrise. Die mit der Auszahlung von Hilfsgeldern verbundenen harten Reformauflagen der Gläubiger wirkten lange Zeit wie ein Bremsklotz für die griechische Wirtschaft. Schon seit einiger Zeit mehren sich die Anzeichen, dass Griechenland die Abwärtsspirale hinter sich lassen kann. Die Wirtschaft fast langsam wieder Tritt. Der IWF erwartet für das Gesamtjahr 2017 ein wirtschaftliches Plus von 2,2 Prozent. Für 2018 rechnen das Finanzministerium und die Notenbank in Athen mit einem Wachstum von 2,4 Prozent. Insgesamt hat sich das Makroumfeld, welches bislang ein Hemmschuh für einen Durchbruch am griechischen BÖRSE am Sonntag · 48/17 Gastbeitrag 34 Aktienmarkt gewesen ist, deutlich verbessert. Das spiegelt sich auch an der Athener Börse wider. Von Oktober 2016 bis November 2017 legte das Börsenbarometer Athex um 30 Prozent zu. Unterstützend wirkten die Reformen in Griechenland. Die Fortschritte bei deren Umsetzung führt dazu, dass bis Ende 2017 die internationalen Kontrollen der Gläubiger beendet sein sollen. Die Euro-Staaten haben sogar in Aussicht gestellt, nach dem Ablauf des dritten Hilfspakets im Herbst 2018 über Schuldenerleichterungen nachzudenken. Auch am Rentenmarkt entspannt sich die Lage. Die Rendite zehnjähriger griechischer Staatsanleihen liegt mit etwa fünf Prozent auf dem niedrigsten Stand seit dem Beginn des ersten Hilfsprogramms im Jahr 2010. Und für die kommenden Monate plant die griechische Regierung weitere Anleiheemissionen. Wie groß das Potential des griechischen Aktienmarktes ist, zeigt sich daran, dass das Minus seit der Finanzkrise immer Nota Zagari Portfoliomanagerin bei Alpha Trust Mutual Fund Management, Athen Foto: © Andrey Cherlat- Fotolia.com


BÖRSE am Sonntag | Ausgabe 48
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