stream statt. Typischerweise sind es die kleineren Unternehmen,
die Digital Health-Innovationen vorantreiben. Zugleich werden
mehr Gelder in die Prävention von schwerwiegenden Erkrankungen
investiert, wie beispielsweise Verfahren zur Früherkennung
von Vorhofflimmern. In der Orthopädie können spezielle
Software-Anwendungen die Flexibilität von Wirbelsäulen für
Korrekturen berechnen oder individuelle Implantate via 3DPrinting
BÖRSE am Sonntag · 23/18
Gastbeitrag
25
erstellen.
BÖRSE am Sonntag: Wie gross ist das Universum für
Digital-Health-Firmen, und wie klassifizieren sich
diese?
Blum: Das investierbare Universum besteht aus rund 250 Firmen.
Davon sind 150 dem Sektor Healthcare IT zuzurechnen. Dazu
kommen weitere 70 bis 80 Unternehmen aus den Bereichen Medizintechnik,
Life Science Tools und Healthcare Services. Den Rest
bilden IT-Firmen. Die Unternehmen klassifizieren sich hinsichtlich
drei Kriterien für das Digital-Health-Universum.
BÖRSE am Sonntag: Welche sind das?
Blum: Erstens ist der Wert ein „Pure Play“ Digital Health-Unternehmen
und unter GICS als Healthcare IT klassifiziert. Zweitens
handelt es sich um ein Healthcare-Unternehmen, Medikamentenhersteller
ausgenommen, und Digital Health ist zugleich ein elementarer
Bestandteil der Unternehmensstrategie und leistet einen
wesentlichen Beitrag zum Shareholder Value. Drittens handelt es
sich um ein Unternehmen ausserhalb des Gesundheitswesens, das
jedoch ein klares Exposure zu Healthcare ausweist.
BÖRSE am Sonntag: Wieviel ist das?
Blum: Das sind mindestens 20 Prozent des Umsatzes oder
R&D-Ausgaben.
BÖRSE am Sonntag: Welche Anlageopportunitäten
bietet Bellevue Asset Management?
Blum: Vor gut zwei Jahren hat Bellevue Asset Management ein
Zertifikat nach Schweizer Recht unter dem Namen BB HealthTech
lanciert. Seit der Auflage hat das Produkt eine annualisierte Performance
von rund 30 Prozent bei einer Volatilität von etwa 15
Prozent erzielt. Ende April ist das Nachfolgeprodukt in Form eines
Luxemburger Anlagefonds lanciert worden, der BB Adamant
Digital Health Lux.
BÖRSE am Sonntag: Auf welche Kennzahlen achten
Sie beim Stockpicking besonders und warum ist das
passend für die Medizinunternehmen/das Anlage-
Universum des Fonds?
Blum: Zentrale Kriterien für die Titelselektion sind Umsatzwachstum
über 15 Prozent, eine Bruttogewinnmarge von über
60 Prozent, eine solide Finanzierung sowie die Qualität des Managements.
Unser Fokus liegt auf Wachstumsaktien, also Small
und Mid Caps, speziell in Nordamerika, Europa und Asien mit
Potential für ein weit überdurchschnittliches, meist zweistelliges
Wachstum, in die mit einem langfristigen Anlagehorizont von drei
bis fünf Jahren investiert wird.
BÖRSE am Sonntag: Investitionen in Technologietitel
können hohe Risiken bergen. Wie entkräften Sie
diese Bedenken?
Blum: Digital Health ist stark reguliert. Sicherheit und klinischer
Nutzen müssen mit aufwändigen klinischen Studien belegt werden.
Dies schafft Eintrittsbarrieren für potenzielle Konkurrenten
und macht das Technologierisiko berechenbarer.
BÖRSE am Sonntag: Recht herzlichen Dank, Herr Blum!
Foto © Africa Studio- Shutterstock.com
AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART
/Shutterstock.com
/Shutterstock.com