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Discount-Zertifikat auf die Münchener Rückversicherung
In der eher kurzfristig orientierten Börsenwelt werden sich nur noch Anleger mit sehr gutem Gedächtnis daran
erinnern, dass die Aktie der Münchener Rückversicherung im November 2000 an der Kursmarke von 400
Euro gekratzt hat. Danach folgte ein Kursrückgang bis zum März 2003 auf gut 50 Euro. Bis zum All-Time-High
ist noch ein weiter Weg, aktuell notiert das Papier des Versicherungs-Giganten bei knapp 189 Euro. Die fundamentalen
Aussichten für das Unternehmen sind jedenfalls stimmig. Investoren mit Sicherheitsbedürfnis setzen
auf ein Discount-Zertifikat auf die Münchener Rück-Aktie aus dem Hause Vontobel (ISIN: DE000VL6G633),
das auch bei Kursverlusten der Aktie noch eine positive Rendite verspricht.
Attraktive Bewertung
Die Aktie des Rückversicherers hat sich in den vergangenen Monaten
nicht spektakulär entwickelt. Allerdings lässt sich seit Jahresbeginn
gegenüber dem DAX eine deutliche Outperformance ablesen.
Während der DAX seit Jahresbeginn -9,7 Prozent abgegeben hat,
haben die Aktionäre der Münchener Rück einen Ertrag von gut 4
Prozent erzielt. Anfang August hat der Konzern die Zahlen zum
zweiten Quartal bekannt gegeben. Der Quartals-Gewinn lag bei
728 Millionen Euro und damit geringfügig unter den Zahlen des
Vergleichsquartals im Vorjahr (733 Millionen Euro). Einer der
Gründe für den Gewinnrückgang lag an einem Großschaden in
Kolumbien. Der Fast-Einsturz der Ituango-Talsperre hat die Schadenszahlungen
des Konzerns im zweiten Quartal auf über 600
Millionen Euro verdoppelt. Joachim Wenning, Vorstandsvorsitzender
des Unternehmens, rechnet trotzdem mit einem Nettogewinn
im laufenden Jahr in der oberen Hälfte der Erwartungen, die
Discount-Zertifikat auf Münchener Rück
Zertifikattyp Emittent Basiswert Fälligkeit WKN
Bonus-Zertifikat Vontobel Münchener Rückversicherung 28.6.2019 VL6G63
BÖRSE am Sonntag · 44/18
Zertifikate-Idee
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zwischen 2,1 und 2,5 Milliarden Euro liegen.
Unterschiedliche Kursziele
Die Investmentbank JPMorgan ist vor der Bekanntgabe der
Quartalszahlen mit einem Kursziel von 225 Euro für den Rückversicherer
vergleichsweise optimistisch. Etwas zurückhaltender
äußert sich die Deutsche Bank. Allerdings liegt das mit einer
Hold-Empfehlung versehene Kursziel von 194 Euro ebenfalls
über dem aktuellen Aktien-Kurs. Der zuständige Analyst erwartet
für das dritte Quartal ein operatives Ergebnis in Höhe von
926 Millionen Euro und einen Nettogewinn bei 564 Millionen
Euro. Negative Überraschungen bei den Schadenszahlungen sieht
er nicht. Diese sollten sich im Rahmen der Erwartungen des Unternehmens
bewegen.
Defensiv investiert
Bei den aktuell volatilen Aktienmärkten eignen sich eher defensiv
ausgerichtete Discount-Zertifikate, um attraktive Renditen zu erwirtschaften
und ein Aktiendepot schwankungsärmer aufzustellen.
Das Vontobel-Papier auf die Aktie der Münchener Rück ist mit einer
Kursobergrenze bei 180 Euro ausgestattet. Dieser Betrag wird
zum Laufzeitende ausgezahlt, wenn die Aktie am Bewertungstag
(21. Juni 2019) bei 180 Euro oder darüber schließt. Bei einem aktuellen
Kurs des Zertifikats (170,06 Euro) errechnet sich ein maximales
Ertragspotential von 5,9 Prozent. Schließt die Aktie am
Bewertungstag unter 180 Euro, bekommen Anleger pro Zertifikat
eine Aktie des Unternehmens ins Depot eingebucht. Das Papier ist
zwar keine Versicherung gegen fallende Kurse, bietet jedoch in turbulenten
Zeiten ein attraktives Chancen-Risiko-Profil. CB