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Die stärkere Kreditnachfrage geht bei den Unternehmen mit großer
Zuversicht einher. So ermittelte EY, dass die Geschäfte im
Mittelstand so gut laufen wie noch nie in den vergangenen zehn
Jahren. Knapp zwei Drittel der deutschlandweit 2000 befragten
Firmen mit einem Umsatz zwischen 20 Millionen und einer Milliarde
Euro waren „uneingeschränkt zufrieden“ mit ihrer Geschäftslage.
Mehr als ein Drittel der Firmen wollten ihre Ausgaben für
neue Maschinen, die Infrastruktur und Gebäude erhöhen. Auslastungen
der Produktionskapazitäten von über 85 Prozent, wie
sie das Münchener Ifo-Institut bei der Befragung von über 7000
Unternehmen registrierte, tragen zur guten Stimmung ebenso bei
wie die hohe Beschäftigtenzahl. Mit rund 45 Millionen Erwerbstätigen
liegt sie in Deutschland auf dem höchsten Stand seit 1991.
Der Aufschwung hat zwar an Dynamik und Kraft verloren, doch
eine plötzliches Ende, der die Bereitschaft zu Investitionen steigen
lässt, ist nicht in Sicht. Deutschlands beschäftigungsstärkste
Branche, der Maschinen- und Anlagenbau mit 1,3 Millionen Beschäftigten
und 226 Milliarden Euro Umsatz, rechnet nach den
vergangenen Rekordjahren auch 2019 mit weiter steigenden Umsätzen.
Der Maschinenbau profitiert von der Automatisierung der
Industrie und geht für das kommende Jahr mit einem Produktionswachstum
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von zwei Prozent aus.
Niedrige Zinsen locken
Auch im laufenden Geschäftsjahr setzt sich die Nachfrage der
Firmen nach Kapital fort. Zwar gibt es noch keine Daten von den
Unternehmen, wohl aber zu ihrem Kreditgeschäft: Die Kreditzusagen
der deutschen Sparkassen stiegen im ersten Halbjahr im Vergleich
zu den ersten sechs Monaten des Vorjahres um sechs Prozent.
Nach Daten der Europäischen Zentralbank (EZB) erreichte
die Kreditvergabe an Selbstständige und Firmen hierzulande im
ersten Quartal 2018 den höchsten Stand seit der Finanzkrise 2009.
Dank der extremen Niedrigzinsen auf Bankdarlehen schlagen sich
die Kredite bei den Gesamtkosten kaum nieder. Zinsverpflichtungen,
Anleihen und andere Schulden machen nach Berechnungen
der DZ Bank gerade einmal 1,4 Prozent der gesamten Unternehmenskosten
aus. Das ist so wenig wie noch nie – trotz der jüngst
gestiegenen Kreditnachfrage.
Kurz vor Beginn der Niedrigzinsphase vor knapp zehn Jahren
bezahlten deutsche Firmen im Schnitt noch 5,5 Prozent Zinsen
für ihre Darlehen. Seitdem ging es kontinuierlich nach unten auf
zuletzt 2,3 Prozent. Angesichts ständiger Refinanzierungen langlaufender
Kredite sinkt das Niveau immer noch weiter.
Selbst wenn das Zinsniveau im nächsten oder vielleicht übernächsten
Jahr wieder steigen sollte und anschließend auch die Kosten
für die Refinanzierung der Darlehen wieder anziehen, haben viele
Mittelständler ein gesundes Puffer: Mit 39 Prozent haben die deutschen
Unternehmen viel Eigenkapital angehäuft, um sich vor Konjunkturrückschlägen
zu sichern. WK
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