AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART Der
Mittelstand geht
stärker ins Risiko
Die deutsche Wirtschaft setzt wieder vermehrt auf Kredite. Gleichzeitig ist der Zuwachs an
Investitionen
der stärkste des gesamten Jahrhunderts. Die Niedrigzinsen locken.
Es häufen sich Nachrichten, dass deutsche Mittelständler mutige Investitionen
wagen und ihre Gewinne nicht mehr nur horten. Eine
regelrechte Investitionswelle hat den Mittelstand erfasst. Und dafür
gehen sie auch immer häufiger ins Risiko, indem sie sich zusätzliches
Geld leihen: Quer durch alle Branchen steigerten die Mittelständler
ihre Bankverbindlichkeiten im abgelaufenen Geschäftsjahr im Schnitt
um sechs Prozent. Zugleich stieg das ohnehin schon auf einem Rekord
befindliche Eigenkapital noch einmal um weitere 4,5 Prozent.
Das belegen die Berechnungen des Deutschen Sparkassen- und
Giroverbandes (DSGV). Diese basieren auf Auswertungen von
Daten aus mehreren hunderttausend Firmenbilanzen, die insgesamt
50 Prozent der gesamten Unternehmensumsätze in Deutschland
abbilden.
Da die 385 Sparkassen im Mittelstand besonders gut vernetzt sind,
werden die Analysen des DSGV als Trendbarometer gelesen. Die
Netto-Investitionen erhöhten die Unternehmen - laut DSGV - im
abgelaufenen Geschäftsjahr im Schnitt um 4,1 Prozent. Das ist
der stärkste Zuwachs in diesem Jahrhundert. Im Gegenzug sank
die Liquiditätsquote binnen eines Jahres von 6,1 auf 5,7 Prozent.
Hohe Eigenkapitalquote
Der DSGV weist darauf hin, dass fast alle Mittelständler die bewilligten
Gelder operativ nutzen – und dies mehrheitlich für Erweiterungsinvestitionen,
die für Wachstum sorgen sollen. In den
vergangenen Jahren verhielt sich der deutsche Mittelstand noch
deutlich vorsichtiger mit seinen Investitionen: Die Unternehmen
hatten ihre Eigenkapitalquote auf ein Rekordhoch 40 Prozent gesteigert.
Im Gegenzug war die Quote an Bankverbindlichkeiten
auf einen Tiefstand gefallen. Das Trauma der Lehman-Krise von
vor zehn Jahren wirkte offenbar nach und machte vorsichtig.
Doch nun kommt die Kehrtwende: Es wird sich wieder lebhaft
Geld bei den Banken geliehen - auch weil die Zinsen historisch
niedrig sind. Deshalb sank die jahrelang steigende Eigenkapitalquote
erstmals wieder leicht: von 39,4 auf 39,1 Prozent. Im Gegenzug
erhöhte sich aufgrund der rasant gestiegenen Kreditnachfrage
die Quote an Bankverbindlichkeiten von 26,2 auf 26,9 Prozent.
Zuvor war sie seit 2003, als sie noch bei hohen 36 Prozent lag,
kontinuierlich gesunken.
Mehr Geld fragten die Firmen zuletzt in allen Bereichen nach:
am stärksten im Dienstleistungssektor und der Informationstechnologie
(IT) mit einem Kreditwachstum von 24 Prozent, gefolgt
von Unternehmen in der Vermietungs- und Leasingbranche, dem
Gesundheitswesen sowie der Automobil- und der Baubranche.
Die stärkere Kreditnachfrage geht bei den Unternehmen mit großer
Zuversicht einher. So ermittelte EY, dass die Geschäfte im
Mittelstand so gut laufen wie noch nie in den vergangenen zehn
Jahren. Knapp zwei Drittel der deutschlandweit 2000 befragten
Firmen mit einem Umsatz zwischen 20 Millionen und einer Milliarde
Euro waren „uneingeschränkt zufrieden“ mit ihrer Geschäftslage.
Mehr als ein Drittel der Firmen wollten ihre Ausgaben für
neue Maschinen, die Infrastruktur und Gebäude erhöhen.
34 BÖRSE am Sonntag · 02/19