AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART
Hochpunkte des absoluten Volumens im
globalen IPO-Markt 2000 wie auch 2007
ziemlich exakt den jeweiligen Beginn des
einsetzenden Bärenmarkts.
2019 haben einige IPOs bereits für Aufmerksamkeit
gesorgt. Mit Levi’s, Lyft,
Uber oder Pinterest sind ein paar Schwergewichte
ins Rennen gegangen und auch
Airbnb steht bereits in den Startlöchern.
Bevor Anleger sich vom IPO-Fieber anstecken
lassen und begeistert das neue
Google oder Facebook suchen, lohnt sich
ein Blick auf die Faktenlage: Zwar klingt
die von Analysten geschätzte Anzahl von
234 IPOs für dieses Jahr, bei denen rund
100 Millionen US-Dollar an frischem
Kapital an die Börsen fließen soll, nach
Rekordwerten, doch gemessen an der gesamten
US-Marktkapitalisierung ist das
IPO-Volumen mit etwa 0,2 Prozent winzig.
Ins richtige Verhältnis gesetzt wird
klar, dass die neuesten IPOs nur einen minimalen Einfluss auf
das gesamte Aktienangebot haben.
Aktuell sehen wir vor diesem Hintergrund deshalb keinen
Grund zur Panik vor einem nahenden Bären. Zwar erhöhen
IPOs das Angebot, dennoch wirken dem andere Marktaktivitäten,
wie Aktienrückkaufprogramme oder Cash-basierte Übernahmen,
entgegen. So haben die Unternehmen im S&P 500
im Jahr 2018 eigene Aktien im Wert von über 800 Milliarden
US-Dollar zurückgekauft. Bestätigen sich die für 2019 angekündigten
Rückkaufprogramme auf einem ähnlichen Niveau
wie im Vorjahr, wird sich das Netto-Aktienangebot weiter reduzieren
und der Einfluss der IPOs sogar überkompensiert. Ein
weiterer wichtiger Faktor ist die Qualität: Heutige IPOs weisen
in der Regel eine hohe Substanz auf, da sie kritisch hinterfragt
und durchleuchtet werden. Börsengänge von Unternehmen mit
hohen Umsätzen und guten Strategien deuten auf einen gesunden
reifen Bullenmarkt – in dem wir unserer Ansicht nach noch
immer sind. Für 2019 stehen die Zeichen gut, dass die Marktstimmung
weiter stabil bleibt. Anleger fahren daher am besten
mit einer Mischung aus tendenziell optimistischer Grundhaltung
und einer gesunden Portion kritischer Skepsis.
31 BÖRSE am Sonntag · 22/19
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