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wirtschaften. Und dann sind da noch die Risiken, die sich aus den
ehrgeizigen Expansionsplänen ergeben.
Zukunftsfähiges Geschäftsmodell?
Die Kalifornier sind jedoch ein perfektes Beispiel dafür, dass es an der
Börse nicht allein auf die Kennzahlen ankommt. Hier wird vor allem
auch immer die Zukunft gehandelt. Daher muss man sich bei Tesla
fragen, ob das Geschäftsmodell zukunftsfähig ist. Zugegeben, eine
Herausforderung. Sie wird jedoch vereinfacht, wenn man sich anschaut,
was der Markt derzeit macht. Dieser hat bekanntlich immer
recht. Das heißt nicht, dass keine neuen großen Korrekturen kommen
werden. Sie wird es mit Sicherheit wieder geben, wenngleich niemand
sagen kann, wann. Grundsätzlich scheint der Markt aber an eine erfolgreiche
Zukunft des Autobauers zu glauben. Auch wird Tesla wohl
nicht das Geld ausgehen, um seine Expansionsziele zu verwirklichen,
was hin und wieder prophezeit wird. Beispielhaft dafür ist die jüngste
Ankündigung einer Aktienplatzierung. Das Unternehmen nutzt den
hohen Kurs, um bis zu 3,05 Millionen neue Aktien auszugeben. Das
entspricht etwa 1,7 % der aktuell ausstehenden Papiere. Der Verwässerungseffekt
ist damit nicht sonderlich hoch. Dennoch dürfte Tesla
mit netto mehr als 2,3 Mrd. US-Dollar ein schönes Sümmchen einnehmen.
Das Geld soll zur „Stärkung der Bilanz sowie für allgemeine
Unternehmenszwecke“ verwendet werden.
Kein Witwen- und Waisenpapier
Natürlich gab es von einigen Kritik an der Kapitalerhöhung.
Nüchtern betrachtet ist der Schritt jedoch ein weiterer genialer
Schachzug von Elon Musk – gerade in einer Phase, in der die
Short-Seller unter Druck stehen. Bei allen operativen Fortschritten
und den Vorschusslorbeeren, denen man Musk und Tesla zugesteht,
ist die Aktie jedoch kein Witwen- und Waisenpapier. Wer
bei Tesla mitfährt, muss sich gut anschnallen und sich auf eine anhaltend
volatile Kursentwicklung einstellen – und das bei einem
langfristigen Anlagehorizont. Vielleicht steht die Aktie tatsächlich
in einigen Jahren bei mehr als 10.000 US-Dollar je Stück, wie
bereits von besonders optimistischen Analysten erwartet. Dann
wäre der aktuelle Kurs ein Schnäppchen. Das ist jedoch allenfalls
Zukunftsmusik, die große Unsicherheiten beinhaltet. Die Aktie
ist daher vor allem etwas für diejenigen, die keine Angst vor besonders
hochgesteckten Zielen haben und damit auf das Prinzip
Elon Musk setzen – mit allen Chancen aber auch Risiken.
15 BÖRSE am Sonntag · 09/20
Thomas Behnke
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