ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS
41 BÖRSE am Sonntag · 17/20
Leistung werde „die schlimmste Rezession
seit der Großen Depression sein und wesentlich
schlimmer als die globale Finanzkrise
von 2008 bis 2009“, so Gita Gopinath,
Chef-Volkswirtin des IWF. Die
Institution erwartet, dass das weltweite
Wachstum im laufenden Jahr um drei
Prozent schrumpfen wird. Ein Aspekt,
der Deutschland besonders hart trifft, ist
der prognostizierte Rückgang des internationalen
Warenverkehrs um elf Prozent.
Für Deutschland erwartet der IWF eine
Schrumpfung der Wirtschaftsleistung um
sieben Prozent. Ein kleiner Lichtblick am
Ende des Tunnels: Im kommenden Jahr
sollte das Wachstum laut Prognose wieder
um 5,2 Prozent zulegen.
Zyklische Ausrichtung
Der DAX ist zyklisch ausgerichtet und
hängt damit stark von der konjunkturellen
Entwicklung ab. Es liegt auf der Hand,
dass Unternehmen wie die Lufthansa von
der Corona-Pandemie existentiell betroffen
sind. Aktionäre müssen dieses Jahr auf eine
Dividende verzichten. Auch eine staatliche
Beteiligung ist kein Tabu mehr. Allerdings
ist die Aktie nur mit knapp 0,4 Prozent im
DAX gewichtet. Deutlich höheres Gewicht
bei der Index-Berechnung haben Automobilhersteller
wie Daimler (2,8 Prozent),
BMW (3,2 Prozent) und VW (5,9 Prozent).
Allein bei Volkswagen sind 80000
Beschäftigte in Kurzarbeit. Die gesamte
Branche muss auf Sicht fahren. Selbst
wenn in Deutschland die Produktionsstätten
wieder geöffnet werden, bleibt das Problem
der unterbrochenen Lieferketten bei
Teilen, die im Ausland hergestellt werden.
Absicherung ist möglich
Vor diesem Hintergrund ist eine Trendumkehr
beim DAX auf absehbare Zeit nicht
zu erwarten. Aber auch in diesem Szenario
können Gewinne erzielt werden. Das Reverse
Capped Bonus-Zertifikat von Goldman
Sachs zahlt zum Laufzeitende einen
festen Betrag aus, wenn der DAX während
der Laufzeit nicht deutlich über seinen
alten Höchstkursen notiert. Das bisherige
Allzeithoch des DAX liegt bei knapp
13796 Punkten. Die Barriere des Zertifikats,
das bei einem Reverse Bonus-Zertifikat
oberhalb der aktuellen Kursmarke
liegt, ist bei 14800 Index-Punkten fixiert.
Durch die Kursuntergrenze bei 11200
Punkten ist die maximale Auszahlung des
Produkts auf 36 Euro begrenzt. Diese ist
nicht in Gefahr, solange die 14800 Punkte
beim DAX nicht überschritten werden. Finaler
Bewertungstag ist der 18. Juni 2021.
Aktuell kann das Zertifikat zu 32,90 Euro
gekauft werden. Daraus errechnet sich ein
maximaler Ertrag von 9,4 Prozent.
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