schnell wieder höhere Gewinne machen. Dazu passt auch die
zuletzt erfolgte Rückkehr auf den Wachstumspfad. 2019 steigerte
der Weltkonzern nach vielen Jahren rückläufiger Umsätze
die Einnahmen um neun Prozent. Coca-Cola steht also nicht
vor großen strukturellen Problemen wie etwa die deutsche Autoindustrie,
sondern leidet allein an wegbrechenden Umsätzen
infolge der Corona-Pandemie. Darüber hinaus dürfte der Konzern
bei seinen über 400 Marken, von denen die Mehrheit aber
kaum etwas zum Gesamtumsatz beiträgt, noch viel Potenzial
zur Ertragssteigerung vorfinden. Ebenso könnten mögliche
Preissteigerungen infolge der Pandemie wachsende Gewinne
nach sich ziehen.
Dabei ist freilich auch klar: Die Wachstumsaussichten bleiben
für Coca-Cola trübe. Das waren sie aber auch schon vor Ausbruch
des Coronavirus. Mit seinem führenden Produkt hat der
Konzern alle wichtigen Märkte der Welt bereits besetzt. Coca-
Cola-Dosen, Flaschen und Co. gibt es in über 200 Ländern zu
kaufen. Irgendwann wird da eine natürliche Grenze erreicht.
Diesbezüglich ist es an CEO James Quincey, der die Geschicke
der Konzerns seit 2017 lenkt, weitere erfolgreiche Produkte zu
etablieren, die auch außerhalb der USA auf Nachfrage stoßen.
Aber warum soll das in Zukunft nicht gelingen?
Coca-Cola bietet Perspektiven: Besonders für
konservative Anleger
Liquide ist Coca-Cola jedenfalls. Die Pandemie schmerzt
und bremst, zieht aber keinen ernstzunehmenden
Überlebenskampf nach sich. Damit gehört Coca-Cola zu den
Unternehmen, die stark von einer breiten wirtschaftlichen Erholung
profitieren können.
Auf die kurze Frist mag die Aktie im Vergleich derzeit wenig
attraktiv erscheinen, die Klettertouren nach oben dürften weiterhin
woanders gemacht werden. Langfristig betrachtet bietet
die Aktie bei einer erstklassigen Dividendenrendite von 3,5 Prozent
aber gerade für konservativ orientierte Anleger mehr Perspektiven,
als man zunächst vielleicht meinen mag. Es müssen ja
nicht gleich die 656 Millionen Dollar Dividende pro Jahr sein,
die Warren Buffett kassiert. Ein paar hundert Euro als Zinsersatz
sind auch ganz schön. Oliver Götz
43 BÖRSE am Sonntag · 36/20
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Coca-Cola Stand: 4.9.2020