Fonds des Monats
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Die starke Abhängigkeit von den dominierenden
Anbietern aus Asien, wo rund 78 Prozent
der Mikrochips produziert werden, bereitet
europäischen und amerikanischen Politikern
Kopfzerbrechen. Die EU will nun Nägel mit
Köpfen machen. EU-Binnenmarktkommissar
und Ex-France Télécom-Chef Thierry Breton
hat in Brüssel bereits den „Chips Act“ vorgestellt.
Bis 2030 soll sich der Anteil der Halbleiter
Produktion in der EU an der weltweiten
Chip-Herstellung auf 20 Prozent verdoppeln.
Dafür will die EU 45 Milliarden Euro in die
Hand nehmen. Kritiker sehen darin eine
Abkehr von marktwirtschaftlichen Prinzipien.
Das Ziel ist jedenfalls klar im Blick:
Europäische Unternehmen sollen in dem
Wachstumsmarkt künftig eine größere Rolle
spielen. Laut der Experten der Deutschen
Bank lag das Umsatzvolumen der Halbleiterbranche
2019 bei 412 Milliarden US-Dollar,
2024 könnte es auf 532 Milliarden US-Dollar
steigen.
Halbleiteraktien mit US-Listing
Der VanEck-ETF bildet die Wertentwicklung
des MVIS US Listed Semiconductor
10% Capped Index ab. In der Benchmark
sind die 24 nach Marktkapitalisierung größten
und liquidesten Halbleiterunternehmen
mit Listing in den USA versammelt, d. h. sie
müssen nicht in den USA beheimatet sein.
Weitere Voraussetzung ist, dass mindestens
50 Prozent des Umsatzes mit Halbleitern erwirtschaftet
werden. Die Mindest-Marktkapitalisierung
der Konzerne, die in den Index
aufgenommen werden, liegt bei 150 Millionen
US-Dollar. Zu den Top-Holdings des Index
und damit des ETF zählen Taiwan Semiconductor,
Nvidia und die ASML Holding.
Die drei Unternehmen machen 29,6 Prozent
der Benchmark aus. Eine besondere Bedeutung
kommt der niederländischen ASML
Holding zu, die Maschinen für die Chip-
Produktion, die zunehmend zum Politikum
wird, herstellt. So gab es unter Trump aufgrund
des Handelskrieges der USA mit China
Druck auf die niederländische Regierung,
damit ASML seine leitungsfähigste Maschine
zur Chip-Produktion nicht an China liefert.
Attraktive Performance
Die Wertentwicklung des ETF, der im Dezember
2020 aufgelegt wurde, spiegelt die
guten Perspektiven der Halbleiter-Branche
wider. Auf Jahressicht liegt die Wertentwicklung
trotz der aktuell volatilen Aktienmärkte
bei immer noch 14,4 Prozent, und damit höher
als in der Vergleichsgruppe der Technologie
Fonds/ETFs. Der ETF ist nicht währungsgesichert.
Da die Halbleiter-Benchmark
in US-Dollar berechnet wird, fließt auch die
Entwicklung des Euro zum US-Dollar in die
Performance ein. Die Ausschüttungen der
Unternehmen werden reinvestiert und erhöhen
den Wert des Index. Christian Bayer
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