Fonds Fonds des Quartals
ALTERNATIVE
AKTIENERTRÄGE –
BANTLEON EVENT DRIVEN EQUITIES
Ein Mix aus hoher Inflation, Zinserhöhungsdebatten, Rezessionsängsten und
Unwägbarkeiten eines Krieges in Europa verunsichert die Kapitalmärkte.
Investoren fragen sich sorgenvoll, ob die oft ambitionierten Aktien-Bewertungen
im veränderten konjunkturellen Umfeld noch gerechtfertigt sind. Sichere
Anleihen fallen bei zunehmender Teuerung in einem Niedrigzinsumfeld als
Renditebringer ebenfalls aus. In dieser Situation können Investoren beispielsweise
mit dem BANTLEON Event Driven Equities (WKN: A2PJAR) auf Aktien-
Ertragsquellen setzen, die bei teilweiser Unabhängigkeit von Marktbewegungen
und bei reduzierter Schwankung eine attraktive Wertentwicklung versprechen.
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Restrisiko des Scheiterns. Läuft alles planmäßig,
nähert sich der Aktienkurs sukzessive
dem Übernahmepreis an. Einer der
Deals, in die der Fonds investiert, ist die
Übernahme des Videospiele-Herstellers
Activision Blizzard durch Microsoft.
Im Endspiel gewinnen
Sogenannte Squeeze Out-Situationen finden
ebenfalls Berücksichtigung. „Zu den
größten Positionen im Fonds zählen aktuell
Schaltbau, Kabel Deutschland und OSRAM,
alles Unternehmen mit sogenannter
Garantiedividende, bei denen ein Squeeze
Out zusätzliches Kurspotenzial birgt. Da
es einen Preis gibt, zu dem die Aktien angedient
werden können, ist das Risiko nach
unten deutlich reduziert“, so Scharping.
Investoren mit Geduld winkt häufig eine
Extra-Rendite. Oft zahlt der Großaktionär
einen für Anleger lukrativen Aufschlag, um
sich von den Minderheitsaktionären zu trennen.
Ein drittes Segment im Fondsportfolio
beschäftigt sich allgemein mit „special situations“.
Dazu zählt beispielsweise die Ausgliederung
eines Unternehmensbereiches
(sog. Spin off). In Risk-on-Phasen werden
die offensiveren Elemente im Portfolio höher
gewichtet, in risikoaverseren Situationen
kommen die defensiven Ansätze stärker zum
Tragen. Ziel ist es, dadurch eine Allwetter-
Strategie, die in jeder Phase des Konjunktur-
Zyklus gut funktioniert, aufzusetzen.
Fazit
Der Fonds eignet sich durch seine teilweise
Unabhängigkeit von der Aktienmarktentwicklung
gut zur Diversifikation. Zur
Aktienentwicklung ist das Portfolio nur
moderat korreliert, zur Entwicklung von
Anleihen weist er nahezu keine Korrelation
auf. Der Fonds bietet einen echten
Mehrwert für das defensive Segment eines
Depots. Seit Auflegung im Juni 2019 liegt
die Wertentwicklung bei 8,4 Prozent, der
maximale Kursrückgang beträgt bislang
13,8 Prozent.
Christian Bayer
Ereignisorientierter Investmentansatz
„Der Fonds konzentriert sich auf alle
Arten von Fusionen und Übernahmen“,
bringt Oliver Scharping Lead-Portfoliomanager
des BANTLEON Event Driven
Equities das Konzept auf den Punkt. „Ein
überwiegender Teil des Portfolios wird in
Merger Arbitrage-Situationen investiert.
Die Renditequelle ist größtenteils marktunabhängig.
Investoren-Legende Warren
Buffett nutzt diesen Ansatz seit Jahrzehnten.
In Deutschland gibt es vergleichsweise
wenig Marktteilnehmer, die sich
darauf konzentrieren“, so der Experte. Das
Prinzip: Nach einer angekündigten Übernahme
steigt der Kurs des Ziel-Unternehmens
in der Regel, bleibt aber unterhalb
des Preises, der für die Übernahme
gezahlt werden soll. Letztlich besteht ein
BANTLEON Event Driven Equities
ISIN: LU1989517906
Fondsvolumen: 62,6 Mio. Euro
Fondswährung: Euro
Auflegungsdatum: 20.06.19
Gesamtkostenquote (p.a.): 1,59 %