MFS

Gute Chancen bei Lokalwährungsanleihen

Nach Ansicht von Robert Hall, Institutional Fixed-Income Portfolio Manager bei der Investmentgesellschaft MFS, werden sich Anleiherenditen in den kommenden Monaten aufgrund moderat steigender Zinsen nur in einem sehr engen Rahmen bewegen. Zudem seien viele Anleihen schon gut gelaufen. Hall hält insbesondere Investmentgrade-Unternehmensanleihen bereits für attraktiv bewertet. Auch insgesamt sind Anleihen seiner Einschätzung nach kaum noch unterbewertet. Das attraktivste Risiko-Ertrags-Profil sieht Hall noch bei Titeln mit eher niedrigen Investmentgrade-Ratings. Auch Finanzanleihen mit A-Rating hält er für interessant. Dagegen seien High-Yield-Anleihen so hoch bewertet wie selten zuvor. Seinen Schätzungen zufolge notiert mindestens die Hälfte des Marktes über dem nächsten möglichen Rückzahlungskurs. Die Chancen auf weitere Kursgewinne wären daher begrenzt. Aufgrund der guten Fundamentaldaten und der ebenso guten Markttechnik bleibt Hall dagegen für Emerging-Markets-Anleihen optimistisch. Allerdings rechnet er bei dollar-denominierten Emerging Market Bonds in diesem Jahr mit Kursverlusten. Daher könnten Lokalwährungsanleihen vor Fremdwährungsanleihen liegen - sowohl aufgrund ihrer höheren Renditen als auch aufgrund möglicher Währungsgewinne.

JP Morgan

Interesse der Anleger für Investmentfonds steigt

Der Optimismus der deutschen Anleger kehrt zurück. Das ist die wichtigste Erkenntnis des jüngsten Investmentbarometers von J.P. Morgan Asset Management aus dem Januar 2013. Demnach halten 44,8% der 2000 von der Gesellschaft für Konsumforschung befragten deutschen Investmentbesitzer es für wahrscheinlich, dass sich der deutsche Aktienmarkt in den kommenden sechs Monaten positiv entwickeln wird. Das ist ein Anstieg von rund 20 Prozentpunkten im Vergleich zur letzten Befragung im November. Der Anteil derjenigen, die im nächsten halben Jahr Investitionen tätigen wollen, hat ebenfalls spürbar zugenommen und ist von 40,7 Prozent im November auf nunmehr auf 47,6% angestiegen. Der aus den Ergebnissen gebildete Stimmungsindex, der Investor-Confidence-Gesamtindex, legte entsprechend von +0,5 auf +3,0 zu, den höchsten Wert seit März 2012. Die wachsende Zuversicht könnte sich im nächsten halben Jahr auch in den Portfolios der Befragten bemerkbar machen. So wollen 47,6% ihrer positiven Erwartung Taten folgen lassen und in den kommenden sechs Monaten investieren. 21,1% der Befragten wollen ihr Geld in Investmentfonds anlegen. Damit ist die Stimmung im Januar zum fünften Mal in Folge weiter gestiegen.

Sauren

10 Jahre Global Defensiv

Vor zehn Jahren legte der Dachfonds-Pionier Eckhard Sauren den Sauren Global Defensiv auf. Der über eine Milliarde Euro schwere Dachfonds wird strikt nach der personenbezogenen Anlagephilosophie „Wir investieren nicht in Fonds – wir investieren in Fondsmanager“ verwaltet. Das insgesamt defensiv strukturierte Portfolio besitzt eine breite Diversifikation über alle bedeutenden Anlageklassen und innerhalb der Anlageklassen wiederum über eine Vielzahl von Fondsmanagern mit unterschiedlichen Strategien. Insgesamt ist der Fonds in über 60 verschiedene Einzelfonds investiert. Seit seiner Auflegung am 27. Februar 2003 hat der Sauren Global Defensiv einen Wertzuwachs in Höhe von 46,5% erwirtschaftet, was 3,9% pro Jahr entspricht. Der Wertzuwachs über die zehn Jahre konnte trotz zahlreicher Turbulenzen an den Finanzmärkten mit einer relativ niedrigen Schwankungsbreite erzielt werden. So liegt der Mittelwert der Ein-Jahres-Volatilität seit Auflegung bei 1,9%. Obwohl das Umfeld für konservative Strategien insbesondere aufgrund der niedrigen Zinsen schwierig ist, hält Sauren weiterhin ein langfristiges jährliches Ertragsziel von über 3% bei niedriger Schwankungsbreite für möglich. Seit Jahresanfang legte der Fonds über 1,1% zu.