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Absurde Folgen der ultralockeren Geldpolitik
Bereits ein Viertel der weltweiten Anleihenschulden, nämlich
satte 11,7 Billionen Euro, rentieren negativ. Bei deutschen
Staatsanleihen sind es bereits 97 Prozent der Papiere, die eine
negative Rendite abwerfen. Experten gehen davon aus, dass sich
daran so schnell nichts ändern wird. „Ich bin jetzt 54 Jahre
alt und glaube nicht, dass ich noch einmal wesentlich höhere
Zinsen erlebe“, sagt der DWS-Chef Asoka Wöhrmann gegenüber
der Frankfurter Allgemeinen Sonntagszeitung. Mit anderen
Worten: Die Ausnahme, dass der Kreditnehmer vom Kreditgeber
für die Geldüberlassung entlohnt wird, könnte zum
Normalfall werden. Ein Blick auf italienische Staatsanleihen
offenbart das Dilemma: Wegen der großen Schere zwischen
den Zinsen in Europa und in den USA rentieren US-Bonds
höher als italienische Staatsanleihen – obwohl das Land, wo
die Zitronen blühen, mit einer schwachen Wirtschaft und einer
hohen Verschuldung kämpft. Umlaufrenditen der zehnjährigen
Anleihen Italiens, die nur ein paar Stufen über Ramschniveau
eingestuft werden, notieren bei 1,54 Prozent, US-Titel gleicher
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Im Herzen Frankfurts:
Welche Instrumente stehen der Notenbank zur Verfügung?
Euribor-Dreimonatsgeld
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Quelle: Reuters.
Deutsche Bundesbank
4 Okt 2019
in %, Quartalsdurchschnitte
monatlich
Auffälliger Abwärtstrend: Der Euribor ist die
Grundlage für zahlreiche Zinsprodukte wie
Geldmarkt-Futures, Swaps sowie außerbörsliche
Zinstermingeschäfte. Er dient oft als Referenzwert
bei Hypotheken und Sparkonten.
Quelle: Reuters, Deutsche Bundesbank
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