AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART Jörn Schiemann Leiter des Privatkundengeschäfts der IKB Deutsche Industriebank AG sowie die Vermarktung und Emission von Anleihen für das Retail-Segment. Aktienmärkten vergebens. Offensivere oder längerfristige Renteninvestments in Schwellenländeranleihen oder hochverzinsten Corporate Bonds gehen wiederum mit entsprechenden Ausfallrisiken einher. Doch selbst grundsätzlich offensiv orientierte Anleger, die vor allem höher rentierliche Papiere beimischen, tun weiterhin gut daran, zumindest einen Teil ihres Kapitals konservativ festverzinslich zu investieren. Nicht umsonst gilt eine breite Diversifikation als wichtigster Erfolgsfaktor bei der Geldanlage. Das gilt sowohl für eine Diversifikation über verschiedene Anlageklassen als auch innerhalb einer Anlageklasse, beispielsweise über verschiedene Risiko- und Ertragsprofile. Allerdings müssen Anleger beachten, dass der Vorteil der Stabilität und guten Planbarkeit nur gilt, wenn sie die jeweiligen Anleihen bis zur Fälligkeit halten. Zwischenzeitlich ergeben sich Risiken. So böte ein höheres Zinsniveau zwar attraktivere Konditionen für Neuanlagen, kann aber laufende Papiere unter Druck bringen. Steigt das allgemeine Zinsniveau, erleiden bereits emittierte Anleihen in der Regel Kursverluste. Dabei fällt der Verlust umso größer aus, je länger die Restlaufzeit der Anleihe ist. Je kürzer dagegen die Restlaufzeit und je höher der Kupon, desto geringeren Einfluss hat eine Änderung des Marktzinses auf den Kurs der Anleihe. Um das Zinsänderungsrisiko zu begrenzen, sollten Anleger daher auf kürzer laufende Papiere ausweichen. Eine attraktive Alternative zu Staatsanleihen, bei denen Anleger im Laufzeitenbereich bis zu fünf Jahren keine Rendite erwirtschaften können, sind Bankanleihen. Die als Schuldverschreibungen emittierten Papiere bieten zum Teil deutliche Renditeaufschläge. Allerdings sollte die Bonität der emittierenden Bank im Blickfeld bleiben, da die Papiere – wie andere Anleihen auch – dem Emittentenrisiko unterliegen. Der Kupon einer dreijährigen Bankanleihe kann beispielsweise bei immerhin noch bei 1,2 Prozent liegen, ein vierjähriges Papier bietet sogar noch 1,4 Prozent. Zusammen mit der überschaubaren Laufzeit sorgen die Kupons dafür, dass Kursreaktionen auf mögliche Änderungen des Marktzinses vergleichsweise moderat ausfallen sollten. Bei kurzen bis mittleren Laufzeiten ermöglicht die Rückzahlung des Nominalwerts zum Laufzeitende der Anleihen bereits in relativ naher Zukunft auf dann möglicherweise veränderte Marktbedingungen zu reagieren, ohne Kursverluste in Kauf nehmen zu müssen. 33 BÖRSE am Sonntag · II | 2017 Foto: @ stadtratte - Fotolia.com
BÖRSE am Sonntag INVEST 2017
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