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Fonds des Monatss
Value Partnership-Fonds
Fondsmanagement aus dem Blick
eines Unternehmers
Value-Investoren mögen sich bei
Detailfragen in ihrem Anlagestil unterscheiden.
Bestimmte Prinzipien
gelten allerdings für alle, nämlich
die Beachtung des Unterschieds
von Preis und Wert. Gekauft wird
mit einem Sicherheitsabstand unterhalb
des inneren Wertes einer
Aktie.
Der Sicherheitsabstand beim Kauf spielt
auch beim Value Partnership-Fonds
(WKN: A14UV3) eine wichtige Rolle.
Der Fonds ist allerdings kein Value-Fonds
unter vielen. Der verantwortliche Fondsberater
Carl Otto Schill blickt auf über 25
Jahre operative Erfahrung als Manager,
geschäftsführender Gesellschafter und Berater von mittelständischen
Unternehmen zurück. Durch seine Tätigkeit verfügt er über
umfassende Kenntnisse im Zusammenhang mit der Bewertung
von Firmen, die dem Small- und Mid-Cap-Fonds zugutekommen.
Durch seine Expertise blickt er durch die Brille des Unternehmers
auf die Aktien, in die er investiert.
„Mir ist aufgefallen, dass eine große Anzahl der Fonds von Managern
verantwortet wird, die eine Ausbildung als Certified
Financial Analyst absolviert haben. Daraus resultiert, dass die
Fondsmanager beispielsweise mit einer Discounted-Cashflow-
Methode auf ähnliche Kriterien bei der Aktienauswahl achten,
die sich allerdings von unseren unterscheiden.“ Schill setzt auf
langfristig ausgerichtete Beteiligung an Unternehmen mit attraktiven
Geschäftsmodellen in Nischen der Mega-Trends wie
Big Data. Diese Geschäftsmodelle führen zu Wettbewerbsvorteilen
und entsprechend hohen Margen. Der Investment-Ansatz
ist Bottom-up getrieben. Aus einem Grobscreening werden aus
10.000 Aktien etwa 200 Titel mit einem langfristig tragfähigen
Geschäftsmodell selektiert. Diese Watchlist wird anhand
von Kennzahlen und einer Sicherheitsmarge permanent überwacht.
Für Käufe ist eine Sicherheitsmarge von mindestens 30
Prozent vorgesehen. Aus 50 Aktien wird über eine Sektorenanalyse
und ein weiteres Feinscreening mittels einer Checkliste
das Fondsportfolio aus 25-30 Einzeltiteln ausgewählt, die
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Value Partnership Fonds P
ISIN: DE000A14UV37
Fondsvolumen: 17 Mio. Euro
Fondswährung: Euro
Auflegungsdatum: 8.10.2015
Gesamtkostenquote (p.a.): 2,26% + Performancegebühr
36 BÖRSE am Sonntag · II | 2018
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