FONDS ZERTI FIKAT E rohstoffe Lebensart AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Trading THREADNEEDLE Positive Überraschung für Europa INVESTEC ASSET MANAGEMENT Neuer Total-Return-Fonds für Schwellenländer-Anleihen BLACKROCK Chancen für Contrarian-Investoren Die Fondsgesellschaft BlackRock sieht eine gute Chance für eine positive konjunkturelle Trendwende in Europa. Vor diesem Hintergrund ergeben sich nach Auffassung von Nigel Bolton, dem Leiter des europäischen Aktienteams bei BlackRock, Chancen bei europäischen Aktien: „Aus Sicht eines Contrarian-Investors könnten sich nach einer Phase substanzieller Abflüsse aus europäischen Aktien Kaufgelegenheiten bieten – vorausgesetzt, dass die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank Unterstützung leistet und die Wirtschaft an Fahrt gewinnt“. BlackRock erwartet im laufenden Jahr einen Anstieg der Unternehmensgewinne um etwa zehn Prozent, die Mehrheit der Analysten rechnet mit einer Steigerung um neun Prozent. Unter den einzelnen Sektoren sieht die Fondsgesellschaft vor allem bei Telekommunikationsunternehmen, Versorgern und Versicherern Chancen. "Das Quantitative-Easing-Programm für dieses Jahr, der schwächere Euro und niedrigere Ölpreise könnten in Verbindung mit einem stabilen globalen Umfeld dazu führen, dass der Wachstumstrend in Europa sich erstmals seit der Krise stetig verbessern wird", so der Ausblick Boltons. Der Investec GSF Emerging Markets Debt Total Return Fund (ISIN: LU1194085475) aus dem Hause Investec Asset Management (AM) ist nun auch in Deutschland erhältlich. Der Fonds wurde im Dezember 2013 emittiert. Die Fondsmanager Antoon de Klerk und André Roux investieren weltweit in Schwellenländer-Anleihen: „Das Marktumfeld für Schwellenländer-Anleihen ändert sich. Angesichts steigender Zinsen und zunehmendem Wettbewerbs um Kapitalgeber gewinnen die länderspezifischen Qualitäten an Bedeutung für die Kursentwicklung. Das spricht für einen benchmark-unabhängigen Investmentansatz“, so de Klerk. Ziel der Fondsmanager ist es, den Schwellenländerindex JPM GBI EM Global Diversified über einen rollierenden Dreijahreszeitraum bei einer Volatilität von fünf bis acht Prozent zu schlagen. Das Investmentuniversum umfasst Lokalwährungsanleihen aus 25 Ländern und Hartwährungsanleihen aus 60 Ländern. „Benchmark-unabhängige Strategien können das Risiko deutlich reduzieren, denn sie verhindern, dass gerade die größten Schuldner am stärksten gewichtet werden“, erläutert Aymeric François, Sales Director Germany bei Investec AM. Die europäische Konjunktur und der europäische Aktienmarkt könnten nach Auffassung der Fondsgesellschaft Threadneedle in diesem Jahr positiv überraschen. „Wenn man sich von der Abwärtsspirale aus niedriger Inflation und sinkenden Zinsen löst, spricht unseres Erachtens einiges dafür, im Jahr 2015 eine positivere Haltung als bisher einzunehmen“, so Martin Harvey, Anleihen-Portfoliomanager bei Threadneedle, in einem aktuellen Kommentar. Als Ursache führt Harvey verschiedene Fakten an. So weist der Experte darauf hin, dass der Preisrückgang bei den Energiepreisen den Konsum ankurbelt. Zudem sei in den vergangenen zwei Jahren das Bankensystem so umstrukturiert worden, dass sich die Aussichten für ein Kreditwachstum zu verbessern scheinen. Die Abwertung des Euro um zehn Prozent im vergangenen Jahr sorgt nach Auffassung von Harvey ebenfalls für einen positiven Rückenwind. In Peripheriestaaten wie Italien sieht Threadneedle Licht am Ende des Tunnels: „Unser Ausblick für Italien gestaltet sich nach und nach optimistischer. Nachdem das Land jahrelang von wirtschaftlicher Stagnation und politischem Stillstand gezeichnet war, scheint Matteo Renzi echte Fortschritte bei der Reform des Arbeitsmarktes und Wahlsystems zu verzeichnen“, so der Experte. Risiken für die positive Entwicklung sieht die Fondsgesellschaft vor allem durch die Möglichkeit, dass bei den anstehenden Parlamentswahlen in vielen europäischen Ländern antieuropäische und populistische Parteien ans Ruder kommen könnten. BÖRSE 46 am Sonntag · 1 | 201 5 News
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