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ZERTI FIKAT E  rohstoffe  Lebensart  AKTIEN & MÄRKTE  UNTERNEHMEN Trading  FONDS BNP PARIBAS US-Aktien nach der Berichtssaison Die Zertifikate-Experten der BNP Paribas VONTOBEL Protect Discount-Zertifikate auf DAX-Titel Der Schweizer Emittent Vontobel hat neue Protect Discount-Zertifikate im Angebot. Als Basiswerte dienen die DAX-Titel Merck KGaA, Bayer, BASF, adidas und BMW. Fälligkeitstage sind der 18. Dezember 2015 und der 4. März 2016. Im Unterschied zu Discount-Zertifikaten mit klassischen Ausstattungsmerkmalen weisen Protect Discount-Zertifikate sowohl eine Kursobergrenze (Cap) als auch eine Barriere auf. Falls der Basiswert während der Laufzeit die Barriere nicht berührt oder unterschreitet, erhalten Anleger beim Protect Discount-Zertifikat auch dann den Gegenwert der Kursobergrenze, wenn die Aktie am Laufzeitende unterhalb dieser Kursmarke notiert. werfen nach der Berichtssaison in den USA einen Blick auf den Aktienmarkt des Landes. „Die Bilanz fällt überwiegend gut, aber nicht überragend aus. Wie so häufig wurden die Erwartungen vor Beginn der Berichtssaison nach unten geschraubt, entsprechend leicht konnten daher auch die Prognosen übertroffen werden. Die Quote der positiven Gewinnüberraschungen liegt bei rund 55 Prozent und damit knapp über dem Durchschnitt“, so die BNP Paribas. Mit Blick auf die Bewertung der USAktien gehen die Experten nicht von einer starken Überbewertung aus. „Gleichwohl liegt das durchschnittliche Kurs-Gewinn- Verhältnis mit 19,2 bereits klar über dem 30-jährigen Durchschnitt von 18,4. Ähnlich ist die Einordnung beim Kurs-Buchwert Verhältnis. Für Aktien spricht aber wie auch in Europa die vergleichsweise attraktive Dividendenrendite. 10-jährige US-Anleihen liegen mit 1,8 Prozent knapp unter der Verzinsung der S&P 500-Werte von zwei Prozent. Im Leitindex bieten zudem 87 Aktien eine Dividendenrendite von deutlich über drei Prozent“, so die Zertifikate-Spezialisten. Die BNP Paribas hat unterschiedliche Bonus- und Discount Zertifikate im Angebot, mit denen Investoren bereits bei einer Seitwärtsbewegung oder bei leichten Kursverlusten des S&P-500 profitieren. CREDIT SUISSE Neues Memory-Express-Zertifikat auf den Euro STOXX 50 Investoren können noch bis 17. April ein neues Express-Zertifikat mit Memory- Funktion auf den Leitindex der Eurozone, den Euro STOXX 50, zeichnen (ISIN: DE000CS8AX06). Der Ausgabeaufschlag liegt bei 1,50 Prozent, der Nominalwert beträgt 100 Euro. Der Startkurs des Produkts ist der Index-Schlussstand vom 17. April 2015. Eine Barriere wird bei 60 Prozent des Startkurses fixiert. Der letztmögliche Beobachtungstag ist der 19. Oktober 2020. Eine vorherige Fälligkeit ist allerdings möglich. Ab Oktober 2016 sind jährliche Beobachtungstage in diesem Monat vorgesehen. Liegt der Schlusskurs des Euro STOXX 50 an einem der Beobachtungstage in den Jahren 2016 bis 2019 mindestens in Höhe des Startkurses, wird das Produkt vorzeitig fällig. Die Tilgung erfolgt zum Nominalwert zuzüglich eines Bonusbetrages von 5 Prozent. Liegt der Schlusskurs des Index an den Beobachtungstagen unterhalb des Startkurses aber mindestens in Höhe der Barriere, erfolgt die Bonuszahlung in Höhe von fünf Prozent, die Laufzeit des Zertifikates verlängert sich um ein weiteres Jahr. Bei einem Schlusskurs unter der Barriere fällt die Bonuszahlung zunächst aus, kann aber in den folgenden Jahren bei Erfüllung der Bedingungen nachgeholt werden. Am letzten Beobachtungstag ist es für eine Tilgung zum Nennwert inklusive der Bonuszahlungen ausreichend, wenn der Euro STOXX 50 mindestens in Höhe der Barriere notiert. Ist das nicht der Fall tragen Anleger den prozentualen Verlust des Index ausgehend vom Startwert. BÖRSE 49 am Sonntag · 1 | 201 5 News


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