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trading  UNTERNEHMEN  FONDS  ZERTI FIKAT E  Rohstoffe  Lebensart  AKTIEN & MÄRKTE Goldaktien im Sonderangebot Um mehr als 70 Prozent ist der NYSE Arca Gold Bugs in den vergangenen vier Jahren gefallen. 18 Goldaktien sind in ihm zusammengefasst, und sie wurden allesamt heftig gebeutelt. Diese Entwicklung ist eine Übertreibung nach unten. Die Nerven von Gold-Investoren wurden in den zurückliegenden vier Jahren arg strapaziert. Denn in diesem Zeitraum hat das glänzende Edelmetall per saldo etwa 18 Prozent an Wert verloren. Eine nachhaltige Erholung des Goldpreises ist in den kommenden Wochen unwahrscheinlich, weil es zurzeit weder in Europa noch in den USA Anzeichen für einen Anstieg der Inflationsrate gibt. Mittelfristig könnte sich das Edelmetall jedoch verteuern, weil die Marktteilnehmer zum Beispiel wieder verstärkt an der dauerhaften Wirkung der lockeren Geldpolitik der Notenbanken in Europa und Amerika zweifeln, denn irgendwann muss sich hier etwas ändern. Erwähnenswert ist in diesem Zusammenhang, dass sich Gold nicht beliebig vermehren lässt. Bei Geld scheint dies hingegen möglich zu sein – zumindest erwecken die Maßnahmen der Notenbanken diesen Eindruck. Ein nachhaltiger, ja, ein irreparabler Vertrauensverlust in den Euro ist zwa momentan nicht in Sicht, aber theoretisch denkbar – Gold wird sich dagegen immer wieder fangen. Goldaktien wurden zu stark abgestraft Aus Anlegersicht ist es von Interesse, dass der NYSE Arca Gold Bugs in den vergangenen vier Jahren um mehr als 70 Prozent – also knapp viermal stärker als der Goldpreis – gefallen ist. Zurückzuführen ist dies insbesondere darauf, dass die Kosten der Goldminenbetreiber schneller gestiegen sind als deren Umsätze. Außerdem wird es immer schwieriger, Goldvorkommen zu finden, die sich zu vertretbaren Kosten ausbeuten lassen. Last but not least haben die meisten Investoren das Interesse an Goldaktien verloren. Dies ändert jedoch nichts an der Tatsache, dass diese Titel unter fundamentalen Aspekten zu stark abgestraft wurden. Dieser ETF könnte zum Glanzstück des Depots werden Antizyklisch handelnde Anleger können einen kleinen Betrag in den ComStage-ETF (WKN: ETF091) auf den NYSE Arca Gold Bugs investieren. Die jährliche Gesamtkostenquote dieses synthetisch replizierenden ETFs beträgt überschaubare 0,65 Prozent. Der zugrundeliegende Index enthält die Aktien von jenen weltweit 18 Goldproduzenten, die auf Terminverkäufe ihrer Produktion entweder vollständig oder zumindest weitgehend verzichten. Einmal pro Quartal wird die Zusammensetzung des Kursbarometers überprüft und gegebenenfalls verändert, so dass der konservative Charakter der Strategie erhalten bleibt. Angesichts der negativen Übertreibung der Märkte könnte sich hier in absehbarer Zeit eine angenehme Entwicklung einstellen. Rohstoffe NYSE Arca Gold BUGS Stand: 11.03.2015 BÖRSE 36 am Sonntag · 1 | 201 5


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