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tra ding  UNTERNEHMEN  FONDS  ZERTIFIKATE  Rohstoffe  Lebensar t  AKTIEN & MÄRKTE Die Verwandlungskünstler Mit Wandelanleihen können Anleger von Aktienkursanstiegen profitieren. Geht der Plan nicht auf, erhalten sie mit den Papieren immerhin noch eine Verzinsung. Während der Aktienmarkt boomt, können Anleger mit klassischen Anleihen aufgrund der Minizinsen derzeit nicht viel ausrichten. Jetzt also in Aktien investieren und Anleihen links liegen lassen? Wenn das so einfach wäre. Wie im wirklichen Leben ist es an der Börse nicht immer ganz so simpel. Wer garantiert, dass der Zug bei Aktien nicht schon längste abgefahren ist? Und wie hoch müssen die Risiken bei Rentenpapieren sein, damit diese Investments sich lohnen? Am besten wäre es, eine Mischung aus beidem zu haben. Aktien, wenn die Kurse explodieren und Anleihen, wenn die Kurse in den Keller stürzen. Ein Finanzinstrument, das Aktien und Anleihen verbindet, sind Wandelanleihen. Der Clou: Mit Ihnen können Anleger bis zu einem bestimmten Level von Aktienkursanstiegen profitieren. Brechen die Kurse ein, ist noch nichts verloren. Er bekommt die versprochenen Zinsen und erhält zum Laufzeitende den Nominalwert der Papiere zurück. Der Käufer einer Wandelanleihe kann diese während der Laufzeit zu einem vorher festgelegten Verhältnis in Aktien umwandeln. Profis üben diese Option jedoch selten aus. Stattdessen machen sie sich den Umstand zunutze, dass sich der Kurs einer Wandelanleihe stark am Kurs der zugrundeliegenden Aktie orientiert. Faustformel: Steigt der Kurs der Aktie um einen Euro, gewinnt der Kurs der Anleihe im Schnitt rund 65 Cent an Wert. Geht es mit dem Aktienkurs hingegen nach unten, verliert der Anleihekurs in den meisten Fällen nur etwa ein Drittel davon. Hält nun der Anleger die Wandelanleihe bis zum Laufzeitende, bekommt er wie bei einer klassischen Unternehmensanleihe einen festen Zinssatz ausgezahlt und zum Schluss seinen vollen Kapitaleinsatz zurück. Der Haken: Solide Papiere bieten derzeit häufig nur weniger als ein Prozent Zinsen. Wichtig ist es wie allgemein bei Anleihen, dass Emittenten über eine gute Bonität verfügen. Natürlich sollten die Aktien der Unternehmen, die Wandelanleihen anbieten, Aufwärtspotential besitzen. Für Privatanleger gibt es aber noch ein Problem: Wandelanleihe sind oft nur in großen Stückelungen zu haben – zum Beispiel für 100.000 Euro. So liegt es nahe, nicht direkt Wandelanleihen BÖRSE 66 am Sonntag · 11 | 201 5


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