FONDS ZERTIFIKATE rohstoffe Lebensar t AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN Tra ding Fonds des Monats Multi-Asset innovativ interpretiert Invesco Global Targeted Returns Die richtige Streuung von Anlageklassen soll nicht nur die Nachhaltigkeit der Erträge optimieren sondern vor allem auch Verlustphasen minimieren. Herkömmliche Multi-Asset-Ansätze versuchen sich am richtigen Timing und der adäquaten Mischung von unterschiedlichen Anlageklassen wie beispielsweise Aktien, Anleihen, Cash und Rohstoffe. Der Invesco Global Targeted Returns (WKN: A1XCZE) setzt zwar auch auf Streuung. Allerdings konzentriert sich das Fondsmanagement ganz gezielt auf aussichtsreiche Investment-Ideen und entwickelt damit den Multi-Asset- Gedanken, der manchmal nur in einer unterschiedlichen Gewichtung von Anlageklassen erschöpft, innovativ weiter. der Wettbewerbsfähigkeit darauf aus ist, die eigene Währung zu schwächen. Darüber hinaus können die Experten unterschiedliche Bewertungen von Aktien gewinnbringend nutzen. So hat das Management-Team analysiert, dass US-amerikanische Large Caps gegenüber den höher bewerteten US-Small Caps deutliches Aufholpotential bieten. Ziel erreicht Der am 18. Dezember 2013 aufgelegte Fonds, hat die angestrebten Ziele mühelos erreicht. Der Drei-Monats-Euribor legte von Auflegung bis 28. Februar 0,23 Prozent zu. Der Fonds gewann dagegen 11,25 Prozent. Die Volatilität des Fondsportfolios hat 4,1 Prozent betragen und lag damit über 50 Prozent unter dem des globalen Aktienportfolios mit einer Volatilität von 10,7 Prozent. 2015 liegt der Invesco Global Targeted Returns bislang mit einem Plus von 2,3 Prozent vorne (Stand: 30 März 2015). Der Fonds bietet Anlegern ein ausgefeiltes Multi-Asset-Konzept, das sich unabhängig von der Entwicklung der gängigen Assetklassen Aktien und Anleihen entwickelt. Die hohe Freiheit bei der Umsetzung der Investment-Ideen sorgt dafür, dass das Management im Portfolio ein Ausmaß an Diversifikation erzielt, das den Namen auch verdient. Neben der thesaurierenden Variante ist auch eine Fonds-Tranche erhältlich, die Erträge jährlich ausschüttet (WKN: A1XCZF). Invesco Global Targeted Returns A EUR Acc ISIN: LU1004132566 Fondsvolumen 1.100 Mio. Euro Fondswährung Euro Auflegungsdatum: 18.12.2013 Gesamtkostenquote (p.a.): 1,70% Investment in Ideen Das Fondsmanagement investiert in zwanzig bis dreißig Investmentideen aus unterschiedlichen Assetklassen. Für die Volatilität und den Ertrag des Fonds-Portfolios gibt es klar umrissene Zielsetzungen, die allerdings nicht garantiert werden. Das Performanceziel liegt auf Sicht eines rollierenden Drei-Jahres-Zeitraums bei 5 Prozentpunkten über dem Drei- Monats-Euribor, einem vielbeachteten Geldmarktzinssatz. Die Schwankungsintensität soll bei der Hälfte eines globalen Aktienportfolios, das durch den Index MSCI World repräsentiert wird, liegen. Zur Erreichung des Ziels agiert das Fondsmanagement mit einem hohen Grad an Freiheiten. „ Echte Diversifikation erreicht man nur, indem man sich von der Beschränkung durch Anlageklassen völlig befreit“, so Fondsmanager David Millar, Leiter Multi Asset Team Invesco Perpetual. Das Management-Team geht davon aus, dass alle Anlageideen über einen Zeitraum von zwei bis drei Jahren eine positive Rendite erzielen können. Gelungene Streuung Die Diversifikation wird dadurch erreicht, dass die Ideen, die in den verschiedenen Anlageklassen umgesetzt werden, möglichst wenig miteinander korrelieren. Ein wesentlicher Aspekt bei der Identifikation der Ideen spielt dabei die Analyse makroökonomischer Themen. Eine Investmentidee bezieht sich beispielsweise auf eine Währungsentwicklung in den Emerging Markets. Das Management-Team setzt auf einen Anstieg der indischen Rupie gegenüber der chinesischen Währung Renminbi. Die Experten halten die Rupie gegenüber dem Renminbi für unterbewertet. Dafür spricht, dass Indien weitreichende Reformen eingeleitet hat, und die chinesische Regierung aus Gründen BÖRSE 68 am Sonntag · 11 | 201 5
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