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FONDS  ZERTI FIKAT E  rohstoffe  Lebensart  AKTIEN & MÄRKTE  UNTERNEHMEN Trading UBP Positiver Ausblick für US-Aktien ODDO ASSET MANAGEMENT Deutschland-Zulassung für Mischfonds ALLIANCEBERNSTEIN Nachdenken über chinesische Aktien Chinesische Aktien stehen vor einem deutlich positiven Schub. Diese Auffassung vertritt Stuart Rae, Chief Investment Officer Asia ex Japan Value Equities bei AllianceBernstein (AB). Als einen der Gründe führt der Experte das kürzlich eröffnete Handelssystem Stock Connect zwischen den Börsen in Shanghai und Hongkong an. „Zurzeit geschieht Dreierlei: Erstens haben die Aktienbewertungen ihren Tiefpunkt erreicht und sind zurzeit so niedrig wie nirgendwo sonst in Asien ohne Japan. Zweitens legt die Regierung gezielte Konjunkturprogramme auf. Damit will sie eine harte Landung der Wirtschaft verhindern und sich Luft für Finanzmarkt- und Wirtschaftsreformen verschaffen, die den Markt stützen. Drittens werden die Finanzmärkte liquider“, so der Asien-Experte von AB. H-Shares, also Aktien chinesischer Unternehmen, die in Hongkong gelistet sind, weisen nach Auffassung des Strategen auf Basis der erwarteten Zwölf-Monats-Erträge ein KGV von 8,5 auf. Aktien, die am chinesischen Festland notiert sind (sogenannte A-Shares), könnten möglicherweise in den MSCI Emerging Markets Index aufgenommen. Das würde zu einer starken Nachfrage u.a. indexorientierter Investoren führen. Die französische Fondsboutique Oddo Asset Management kann einen im September 2013 aufgelegten Fonds nun auch in Deutschland anbieten. Dabei handelt es sich um den Oddo Optimal Income (ISIN: FR0011540525). Der Mischfonds investiert in europäische Aktien und Anleihen. Dabei ist eine Quote von 70 bis 80 Prozent des Fondsvolumens bei Anleihen mit unterschiedlichen Bonitäten und eine Quote von 20 bis 30 Prozent auf der Aktienseite vorgesehen. Sowohl die Anleihe- als auch die Aktienpositionen können abgesichert werden. Mit Stand Ende Oktober belief sich das Volumen des Fonds auf mehr als 340 Mio. Euro. Seit Auflegung konnten Anleger in Frankreich einen Gewinn von annualisiert 7,92 Prozent einfahren. „Die flexible Anlagestrategie des Oddo Optimal Income an den Anleihemärkten zielt darauf ab, die stets vorhandenen Renditechancen auszuschöpfen, das Portfolio gleichzeitig aber auch gegen potenzielle Zinserhöhungen zu wappnen. Dadurch kann sich der Fonds von Marktschwankungen abkoppeln, um dauerhaft eine positive Wertentwicklung zu erzielen“, so Laurent Denize, der das Fondsmanagement des Produkts leitet. Unterstützt wird er von Alain Krief, der für die Anleihen zuständig ist und von Elodie Lehmann, die die Aktienseite verantwortet. Investoren wird von der Fondsgesellschaft eine Anlagedauer von mindestens fünf Jahren empfohlen. Die Experten des Schweizer Fondsanbieters Union Bancaire Privée (UBP) sehen die USA weiter als Wachstumslokomotive und gehen auch im kommenden Jahr von weiteren Kursgewinnen bei US-amerikanischen Aktien aus. Jean-Sylvain Perrig, der Chief Investment Officer (CIO) des Hauses erwartet ein beschleunigtes Wachstum in den USA bei gleichzeitig niedrigen Zinsen. Auf der Währungsseite erwartet die UBP einen steigenden US-Dollar, der von Geldzuflüssen in die Vereinigten Staaten profitiert. „Wir empfehlen eine starke Übergewichtung US-amerikanischer Titel. Vor allem von Unternehmen aus dem Gesundheits- und Technologiesektor sind wir überzeugt“, so Perrig. In diesen beiden Branchen gehen die Strategen von positiven Gewinnrevisionen und einem überdurchschnittlichen Wachstumspotential aus. Die wirtschaftliche Entwicklung in Europa im laufenden Jahr ist nach Auffassung der UBP enttäuschend. Vor diesem Hintergrund erscheinen europäische Aktien wenig attraktiv. „Die USA weisen das dynamischste Wachstum der G7-Staaten auf, das auch durch die Stagnation der Eurozone-Staaten nicht negativ beeinflusst wird. Auch die Arbeitslosigkeit in den USA wird weiter zurückgehen“, erläutert Patrice Gautry, Chefvolkswirt des Schweizer Asset Managers. BÖRSE 44 am Sonntag · 1v | 201 4 News


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