46 // Anlagetrends 2016 Bisher hat das vermeintliche Krisen- metall Gold seinem Namen auf jeden Fall keine Ehre gemacht. Netto-Mittelaufkommen bei Investmentfonds in Mio. Euro Stand: Juli 2015 Quelle: BVI Ob Aktien-, Misch- oder Rentenfonds, keine Fondskategorie hat renditemäßig richtig überzeugt. Insgesamt ging es in diesem Jahr aber wohl mehr darum, nicht auf das falsche Pferd zu setzen. Denn es gab auch einige auffällige Ausrutscher nach unten: Lief es in den Emerging Markets insgesamt nicht gerade toll, erwischte es Brasilien und die Türkei besonders hart. Für Anleger aus dem Euro-Raum wurde die schwache Entwicklung der dortigen Aktienmärkte noch durch zusätzliche Währungsverluste verschlimmert. Viele Schwellenländer sind reich an Rohstoffen und konnten in der Vergangenheit durch ihre lukrativen Exporte Boden gutmachen. Im Gegenzug leiden sie jetzt an der anhaltenden Schwäche der Rohstoffpreise. So landeten auch Branchenfonds für Energie und Rohstoffe ganz weit hinten in der Renditerangliste der Fondskategorien. Hier finden sich übrigens auch die Fonds für Goldminenaktien wieder. Zu den Aussichten für das Edelmetall gibt es aktuell ja sehr unterschiedliche Meinungen. Fakt ist: Nach einer kurzen Erholung am Jahresanfang ging dem Goldpreis schnell wieder die Luft aus. Bisher hat das vermeintliche Krisenmetall seinem Namen auf jeden Fall keine Ehre gemacht. Was kommt 2016? Im Moment scheint alles von der Konjunkturentwicklung abzuhängen. Wenn sich China stabilisiert und keine großartigen anderweitigen Störungen auftreten, sollten sich Europa weiter erholen können und die USA mit dem recht stabilen konjunkturellen Trend fortfahren. Leichte Zinserhöhungen durch die US-Notenbank wären dann gut zu verschmerzen. Dagegen würde eine echte Schwäche in China wohl fatale Auswirkungen haben. In diesem „Worst Case“ könnte die Weltwirtschaft in die Knie gehen, was eine – milde ausgedrückt – herausfordernde Ausgangslage für Anleger schaffen würde: Fallende Aktienmärkte und ein Rentenmarkt, der ohnehin schon teuer ist und kaum noch Renditepotenzial bietet. Dieses dunkle Szenario erscheint eher unwahrscheinlich, denn China hat noch einige Pfeile im Köcher, um die Wirtschaft zu stimulieren. Wer sich jedoch unsicher ist und ein Problem hat, die richtige Aktienquote festzulegen, fährt vielleicht 2016 doch wieder am besten mit einem Portfolio aus Mischfonds oder neudeutsch Multi-Asset- Fonds. Damit gehört man zwar nicht zu den Outperformern, man liegt aber auf der anderen Seite auch nicht komplett daneben. Fondsmarkt 2015 350,00 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 Aktienfonds Rentenfonds Mischfonds Millionen Euro 31.07.2015 31.07.2014 31.07.2013
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