Wissen Euro-Bund-Future: Hedging und Spekulation Der Euro-Bund-Future ist das am meisten gehandelte Finanzinstrument an der Terminbörse Eurex. Mit mehr als 100 Mrd. Euro ist das tägliche Handelsvolumen gigantisch. Aber was wird da eigentlich genau gehandelt? Beim Euro-Bund-Future handelt es sich um einen standardisierten Terminkontrakt. Basiswert ist eine fiktive langfristige Schuldverschreibung der Bundesrepublik Deutschland mit einer Restlaufzeit von 10 Jahren am Liefertag des Futures sowie einem Zinskupon von 6 %. Der Kurs des Euro-Bund-Futures ist daher de facto nichts anderes als ein Maß für den aktuellen Preis einer solchen zehnjährigen Bundesanleihe. Der Nominalwert eines Kontraktes beträgt 100.000 Euro. Beim Kauf oder Verkauf wird dieser mit dem aktuellen Kurs, beispielsweise 139,75 %, multipliziert und man erhält den Wert eines Kontraktes. Im aktuellen Beispiel also 139.750 Euro. An jedem Handelstag wechseln mehrere 100.000 Kontrakte des Euro-Bund-Futures die Besitzer. Das damit jeweils umgesetzte Handelsvolumen liegt bei mehr als 100 Mrd. Euro. Ein gigantischer Betrag, der den großen Stellenwert dieses Finanzinstruments verdeutlicht. Aber wozu dient es konkret? Euro-Bund-Futures werden vor allem eingesetzt zur Absicherung (Hedging) und zu Spekulationszwecken. Vereinfacht ausgedrückt gilt dabei: Der Kurs des Euro- Bund-Future entwickelt sich umgekehrt proportional zu den Anleihe-Renditen (siehe Chart). Werden beispielsweise fallende Zinsen erwartet, was für steigende Anleihekurse und damit auch einen steigenden Kurs des Euro-Bund-Futures spricht, geht man Long-Positionen ein und wird somit als Käufer aktiv. Einem Verkauf von Euro-Bund-Futures liegt die Euro-Bund-Future vs. Umlaufrendite (Bundesbank) Stand: 04.10.2013 150 145 140 135 130 125 120 115 110 105 100 6 5 4 3 2 1 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Euro-Bund-Future (Endlos-Kontrakt, nicht adjustiert), linke Skala Umlaufrendite (börsennotierte Bundeswertpapiere insgesamt), rechte Skala 32 // Anlagetrends 2014
eMag_AT2014
To see the actual publication please follow the link above