Zertifikatemarkt 2013 er sich jedoch noch nicht. Der Boom, den es bis 2008 gab, bleibt unerreicht. Vor Ausbruch der Krise betrug das investierte Volumen nach Schätzungen des DDV im September 2008 rund 110 Milliarden Euro. Der Tiefpunkt erfolgte 2009, in dem Jahr brach das Volumen auf 80 Milliarden Euro ein. Bis Anfang 2013 konnte sich der Markt nur geringfügig erholen – Anfang des Jahres lag das Investitionsvolumen bei rund 97 Milliarden Euro. Doch schon im Juli 2013 waren nur noch rund 93 Milliarden Euro in die Papiere investiert – Tendenz fallend. Auch die Börsenumsätze sind zurückgegangen – ebenfalls ein Zeichen dafür, dass Anlegern noch immer das Vertrauen fehlt. Andererseits lag in diesem Jahr – zumindest von Januar bis September – das Handelsvolumen mit klassischen Anlageprodukten wie Bonus- und Index-Zertifikaten deutlich über dem Umsatz des gleichen Vorjahreszeitraums. Kein Wunder – eignen sich diese Produkte doch ganz besonders für einen Bullenmarkt. Anleger konnten somit auch ohne eine Direktanlage in Aktien von der Hausse an den Aktienmärkten profitieren. An der positiven Marktentwicklung teilnehmen Die diesjährige Entwicklung der Aktienmärkte, die oft den Wert der Zertifikate bestimmen, dürfte die Anleger insgesamt hoffnungsfroh gestimmt haben. So brach etwa der DAX buchstäblich alle Rekorde. Da viele Zertifikateanleger hierzulande auf DAX-Titel oder direkt auf den Leitindex selbst setzen, konnten sie mit den Papieren von der Hausse profitieren. Natürlich kommt es – wie bei allen Investments – auch auf das Timing an. Wer etwa mit Short-Produkten in der ersten Jahreshälfte Niedrigzins und Regulierung belasten das Anlagegeschäft (Ergebnis einer Umfrage bei Beratern und Emittenten) Wo sehen Sie derzeit die größten Gefahren für das künftige Anlagengeschäft? (Mehrere Antworten möglich, in %) Niedrigzins 54,9 Berater Emittenten Quelle: DZB Bank GmbH auf einen fallenden Goldpreis setzte, konnte sich über ansehnliche Renditen freuen. Wer sich im Frühjahr rechtzeitig von Schwellenländer-Investments verabschiedete, überstand möglicherweise den Einbruch der Emerging Markets unbeschadet. Und wer Ende August trotz der drohenden Kriegsgefahr bei der Syrienkrise nicht die Nerven verlor und seine Long-Papiere nicht verkaufte, dem wird die beeindruckende Kursrallye der Aktienmärkte im September gefallen haben. Aber unabhängig davon, was die Regularien und Märkte in Zukunft bringen – Zertifikate haben gegenüber anderen Investmentprodukten einen Vorteil: Sie enthalten ein konkretes Leistungsversprechen. Durch das vorab festgelegte Auszahlungsprofil der Papiere wissen Anleger genau, was sie künftig in welchem Marktszenario erwartet. 50,0 52,0 83,3 41,2 25,0 40,2 16,7 35,3 8,3 21,6 8,3 18,6 50,0 16,7 0 11,8 8,3 9,8 0 0 100 % Regulierung der Beratung Länderinsolvenz Bankenkrise Börsenbaisse Ausfallende Unternehmensanl. Produktverbote Zinsanstieg Immobilienblase Inflation 50 // Anlagetrends 2014
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