Veritas A2A Defensiv: Dachfonds mit stabiler Performance

Der A2A Defensiv ist für renditeorientierte Anleger konzipiert, die langfristiges Kapitalwachstum durch Zinserträge und mögliche Kursgewinne durch Beimischung von Aktienfonds erzielen wollen. Mindestens 51% des Fondsvermögens müssen in aktiv gemanagte Fonds oder börsengehandelten Indexfonds (ETFs) investiert werden, der Kasseanteil darf bis zu 49% betragen. Nicht mehr als 20% dürfen in Aktienfonds investiert werden. Ende Februar war der Fonds zu mehr als zwei Dritteln in Rentenfonds investiert, der Aktienanteil machte lediglich rund 5% des Fondsvermögens aus.

Der Investmentprozess basiert auf dem Trendphasenmodell, einem computergestützten technischen Modell, das von Markus Kaiser, dem Fondsmanager und Geschäftsführer von Veritas, entwickelt wurde. Das Modell dient der systematischen Selektion und Gewichtung der Kapitalmärkte. So lassen sich Aufwärts- bzw. Abwärtsbewegungen identifizieren, und es kann schnell und flexibel auf Marktbewegungen reagiert werden. Mithilfe technischer Indikatoren durchforscht das Trendphasenmodell weltweit Märkte nach aussichtsreichen Investitionsmöglichkeiten. Die Vorschläge des Modells werden dann über aktiv gemanagte Fonds und ETFs umgesetzt. Während Ende 2005 nur zwei ETFs mit einem Gewicht von gut 7% im Portfolio enthalten waren, stieg deren Anteil im Zeitverlauf deutlich an. Ende Februar 2009 machten sechs ETFs unter den Top 10-Positionen rund 58% des Portfolios aus. Darin lässt sich die gestiegene Bedeutung von ETFs für das Management von Dachfonds ablesen. Bei der Auswahl der ETFs legt das Fondsmanagement Wert auf eine breite Diversifikation der Anbieter, einen liquiden Börsenhandel und die Genauigkeit der Indexnachbildung. Die Analyse der aktiv gemanagten Zielfonds wird von Markus Kaiser und Thorsten Winkler, dem Co-Manager des Fonds, durchgeführt.

Die Verwaltungsvergütung von 0,8% liegt unter dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe konservativ anlegender Mischfonds. Eine Performance Fee wird nicht erhoben. Im Gegensatz dazu verlangen Fonds der Vergleichsgruppe „Mischfonds Euro defensiv“ im Schnitt 1,32% Gebühren. Der reguläre Ausgabeaufschlag des A2A Defensiv beträgt 3%.

Der A2A Defensiv ist ein vermögensverwaltendes Produkt, das schwierige Marktphasen mit einer hohen Cashquote und einem Aktienanteil von Null aussitzen kann. Ziel ist ein moderater Wertzuwachs bei überschaubarem Risiko. Der Anlagehorizont sollte mindestens drei Jahre betragen. Der Fonds kann ein Fünf-Sterne-Rating von Morningstar vorweisen. Anfang 2009 erhielt er den Lipper Fund Award für den besten Fonds über drei Jahre in der Kategorie Mischfonds Euro global, konservativ.