DNB

Günstige Einstiegsmöglichkeiten

Bei Technologie-Unternehmen sieht Anders Tandberg-Johansen, Head of Global Technology bei DNB Asset Management, attraktive Kaufkurse. „Das um Netto-Cash-Positionen und Schulden bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis des Sektors für 2013 liegt lediglich bei 13“, so der Fondsmanager, der den DNB Technology (ISIN: LU0302296495) verwaltet. Das norwegische InvestmentunternehmenDNB hat insgesamt 61 Mrd. Euro Assetsundermanagement. Auf einem guten Wachstumspfad sieht Tandberg-Johansen die Unternehmen Apple und Samsung. Für die kommenden Jahre erwartet er bei beiden Firmen einen jährlichen Anstieg von 7 % beim Gewinn. Noch höhere Wachstumsraten sieht er bei Google. Allerdings sei die Aktie mit einem 16er-KGV auch höher bewertet als andere Technologie-Blue Chips. Bei Google rechnet er mit Wachstumsraten von 16 % p.a. Trotz aller guten Wachstumsaussichten bei Google hat er das Unternehmen in seinem Fonds niedriger gewichtet als den Konkurrenten Microsoft. Der Grund liegt im antizyklischen Investmentstil: „Der Markt hat inzwischen erkannt, wie vielversprechend Google aufgestellt ist. Microsoft dagegen wird trotz seiner Ertragsstärke im Firmenkundensegment und seines guten Wachstumspotenzials unterschätzt“, so Tandberg-Johansen. Künftiges Kurs-Potenzial sieht er bei den Spielekonsolenherstellern wie Activision, Ubisoft oder Gameloft.

HSBC ASSET MANAGEMENT

Geringe Inflation

Christian Heger, Chief Investment Officer bei HSBC Global Asset Management in Deutschland, sieht keinen Anlass zu Inflationssorgen. Deshalb gebe es auch keinen Grund zur Besorgnis vor steigenden Zinsen. Die USA hatten zwar angekündigt, das Programm der Anleihekäufe zurückzufahren. Andererseits wurde von der Notenbank darauf hingewiesen, dass die Nullzinspolitik in den USA noch bis zum übernächsten Jahr Bestand haben soll. In der Eurozone gebe es weiterhin Sorgen um das wirtschaftliche Wachstum, die einen Zinsanstieg verhindern würden. Auch in Japan würden die Zinsen niedrig bleiben. Niedrige Rohstoff- und Energiepreise sowie hohe Arbeitslosigkeit in vielen EU-Staaten würden einer Zinsanhebung in der Eurozone entgegenstehen. „Für eine anhaltende Fortsetzung des Zinsanstiegs fehlen daher die Grundlagen“, so Heger. Für das aktuelle Jahr bleibt HSBC Asset Management gegenüber den Aktienmärkten skeptisch, da es fraglich sei, ob die Weltwirtschaft in diesem Jahr um 2,5 % wachsen würde. Dies sei für die Gewinnerhöhung der Unternehmen nötig. Vor allem rohstofflastige Volkswirtschaften wie Brasilien und Russland hätten zu kämpfen. Positiv blicken die Vermögensverwalter mit einem geschätzten globalen Wachstum von 3 % ins kommende Jahr.

UNIVERSAL-INVESTMENT

Multi-Manager-Ansatz

Greiff capitalmanagement, ARIQON Asset Management und das Research- und Analysehaus MMD vereinen ihre Investmenterfahrung in dem Multi-Manager-Fonds Elite Plus UI (ISIN: DE000A0M6DK0). In diesem Zusammenhang wird der GREIFF Elite UI neu ausgerichtet. Als Zielfonds der Dachfonds-Konzeption werden ausschließlich vermögensverwaltende Fonds ausgewählt. ARIQON Asset Management und MMD stellen Greiff capitalmanagement Informationen zu den möglichen Zielfonds und zur Marktlage zur Verfügung. Angestrebt wirdeine in jeder Marktsituation optimierte Kombination von Anlagestrategien: „Der Fonds ist weniger ein Produkt als vielmehr eine Dienstleistung vergleichbar mit einem family office“,so Volker Schilling von Greiff capitalmanagement. Entscheidend dabei ist die Mischung der Investmentstile: „Die Kunst besteht nicht alleine darin, gute Manager auszuwählen, sondern durch geeignete Kombinationen eine größtmögliche Streuung über Assets, Köpfe und Stile zu erreichen“, so Klaus-Dieter Erdmann von MMD Multi Manager. Das Fondsprofil des Elite Plus UI ist ausgewogen ausgerichtet. Gegenwärtig befinden sich unter den Zielfonds u.a. der Wave Total Return (ISIN: DE000A0MU8A8) und der MEAG Euro Ertrag (ISIN: DE0009782730).

Nachhaltigkeits-Fondsmanagement-Team feiert Geburtstag

Der globale Aktienfonds ERSTE RESPONSIBLE STOCK GLOBAL feiert jetzt seinen 10. Geburtstag. Wolfgang Pinner, Chief Sustainability Investment Officer und Leiter des Nachhaltigkeits -Fondsmanagement-Teams der Erste Asset Management, kann auf eine lange Erfolgsgeschichte verweisen. Unter seiner Verantwortung wurde bereits im Jahr 2001 das Nachhaltigkeits-Management gestartet und kontinuierlich ausgebaut. Der erste globale nachhaltige Aktienfonds Österreichs wurde auf Initiative einer österreichischen Pensionskasse und der ERSTE-SPARINVEST am 11. Juli 2003 ins Leben gerufen. Vom VPK SUSTAINABILITY FONDS über den ESPA VINIS STOCK GLOBAL bis zum ERSTE RESPONSIBLE STOCK GLOBAL, so der aktuelle Fondsname seit 30. November 2012, blieb der Weg des Fonds trotz zeitweise schwieriger Marktphasen stabil. Nicht nur absolut, sondern auch im Vergleich zum globalen MSCI World-Index schneidet er sehr gut ab. Seit der Fondsauflage warf der Nachhaltigkeits-Fonds jährlich um 1,2 Prozentpunkte mehr Rendite ab als ein klassischer Aktienindex. Diese Überrendite bestätigt auch den Erfolg des Nachhaltigkeits-Investmentprozesses. Der Fonds ist dabei global ausgewogen investiert und verfolgt momentan eine leicht defensive Strategie. Das Schwergewicht der Aktienauswahl liegt auf die Industriestaaten (überwiegend USA) und nicht so sehr auf Titel aus den Schwellenländern (Emerging Markets). Auf Branchenebene bevorzugt das Fondsmanagement Titel aus dem Gesundheitswesen und defensiven Konsumgütern. Im Vergleich zu einem globalen Aktienindex wie dem MSCI World werden Finanzwerte (Banken, Versicherungen und Finanzdienstleister) deutlich untergewichtet. Innerhalb der ersten Dekade des Bestehens des Fonds konnte das Fondsmanagement den rechnerischen Wert beinahe verdoppeln (+95,52 %). Dies entspricht einer jährlichen Durchschnittsperformance von 7,03 % per 10. Juli 2013. Der Fonds verantwortet derzeit ein Volumen von 233 Mio. EUR.