Das neue Asien bietet einzigartige Wachstumschancen

Nach jahrzehntelangem Boom mit teils zweistelligen Wachstumsraten ist die chinesische Wirtschaft 2015 mit 6,9 Prozent so schwach gewesen wie seit einem Vierteljahrhundert nicht mehr. Trotzdem können Anleger mit traumhaften Zuwachsraten in ausgewählten Branchen rechnen.

Von Hyung Jin Lee

Asiatische Länder wie China haben in den vergangenen Jahrzehnten einen immensen Wirtschaftsaufschwung erlebt. Doch nach jahrzehntelangem Boom mit teils zweistelligen Wachstumsraten ist die chinesische Wirtschaft 2015 mit 6,9 Prozent so schwach gewesen wie seit einem Vierteljahrhundert nicht mehr. Das Land im Reich der Mitte bekommt nicht nur das schwierige internationale Umfeld zu spüren. Es sind vor allem die Strukturreformen, bei denen es in China hakt. Viele traditionelle Firmen pflegen oftmals enge Beziehungen zum Staat oder sind gar Staatskonzerne, was Umstrukturierungen zum Teil schwierig macht. Die Transformation der Triebkräfte der Wirtschaft stößt damit oftmals auf enorme Bürokratie-Hindernisse. Mehr als die Hälfte der Unternehmen im MSCI China Index befindet sich im Staatsbesitz. Diese Unternehmen schnitten in der Vergangenheit zwar  gut ab, aber ohne eine signifikante Weiterentwicklung oder nachhaltiges Wachstum zu verzeichnen.

Dazu bieten Unternehmen des „neuen“ Asiens einzigartige Wachstumsmöglichkeiten, die nicht von gesamtwirtschaftlichen Trends oder den Entwicklungen der internationalen Finanzmärkte abhängen. Sie sind die nächste Generation von Unternehmen, deren Entwicklung sich in der gesamten Region Asiens abzeichnet, vor allem in China und Südkorea. Diese Unternehmen haben ihren Ursprung in der wirtschaftlichen Entwicklung der Region und weisen die gleichen Merkmale auf. Zu diesen Merkmalen zählen Qualitäten wie Unternehmergeist, Innovation sowie die Nutzung von Spitzentechnologie. Solche Unternehmen haben häufig mehr Erfolg beim Vertrieb in aufstrebende Märkte, da sie über die richtigen Produkte zu wettbewerbsfähigen Preisen verfügen. Zu finden sind solche Unternehmen in den Branchen wie Tourismus, Gesundheitswesen, zyklische Konsumgüter, Grundbedarfsgüter, Bildung sowie im Beauty-Segment.

Hierbei haben sich Unternehmen der Beauty-Branche sowie des Gesundheitswesens als besonders interessant herausgestellt. Sie profitieren vor allem vom Anstieg des Wohlstands sowie von einer immer älter werdenden Bevölkerung. In China beispielsweise wird der Wert für Schönheitsoperationen auf aktuell etwa 62 Milliarden US-Dollar geschätzt. Bis 2019 rechnet man sogar mit einer Verdoppelung. Unternehmen dieser Branche profitieren vor allem von der Binnenkonjunktur, was sie vom globalen Wachstum unabhängig macht. Hierbei können traditionelle Unternehmen nicht das Maß an Innovationen bieten, das notwendig ist, um Verbrauchertrends einen Schritt voraus zu sein. In einem solchen Umfeld ist eine selektive Aktienauswahl von zentraler Bedeutung.

Hyung Jin Lee ist Head of Asia Equities bei Baring Asset Management.