Gut gerüstet: Munich Re erntet Lob

Zum morgendlichen Start in die Woche führte die Aktie von Munich Re den DAX an. Grund dafür war eine optimistische Analystenbewertung vom Freitagabend. Doch hat der Rückversicherungsgigant das Lob verdient?

Munich Re blickt in diesen Tagen nach vorn – und ganz weit zurück. Während technische Entwicklungen wie autonomes Fahren immer neue Herausforderungen für die Branche schaffen, haben sich Historiker mit der Entstehung und dem Werdegang des Rückversicherers befasst. Anlass für den Vorstandsvorsitzenden Nikolaus von Bomhard, ein paar Gleichungen aufzuzeigen. 

Seinem Unternehmen sei es stets gelungen, „Deckungskonzepte für die Risiken infolge technologischer Umbrüche zu entwickeln, damals war es beispielsweise die Einführung der Maschinenversicherung, heute sind es Leistungsgarantien für Erneuerbare Energien oder Cyberpolicen.“ 

Starke Reserven: Munich Re ist gerüstet

Heute steht Munich Re mit rund 43.000 Mitarbeitern, knapp 200.000 Anteilseignern und einem Börsenwert von fast 30 Milliarden Euro blendend da. Noch größer ist übrigens das aktuelle Eigenkapital mit über 30 Milliarden. Im ersten Halbjahr 2015 erwirtschaftete Munich Re einen Gewinn von 1,9 Milliarden Euro und wird das eigens festgelegte Jahresziel voraussichtlich übertreffen, wie Nikolaus von Bomhard ankündigte. 

Das Geschäft des Münchner Konzerns gliedert sich in drei Teile: Rückversicherung, Erstversicherung und „Munich Health“, was eine Kombination aus den beiden anderen Bereichen darstellt. Über die letzten Jahre hat sich Munich Re vor allem an die Digitalisierung anpassen müssen – offenbar ist das gelungen. Derzeit scheinen die Münchner unerschütterlich. 

Aktie am Morgen an der DAX-Spitze

Das findet auch Vikram Gandhi von der französischen Großbank Société Générale. Der Analyst hat die Aktie von Munich Re in einer Studie vom Freitag untersucht und erwartet ein deutliches Kurswachstum. Aktuell liegt der Kurs mit einem Plus von 0,84 Prozent bei 179,30 Euro. Gandhi zufolge dürfte sich das Papier auf bis zu 196 Euro steigern, derzeit sei die Aktie überverkauft. 

Mit dieser klaren Kaufempfehlung betont der Analyst, dass das Risikoprofil von Munich Re vielversprechend ist und der Konzern die Fähigkeit zur Kapitalrückführung besitze. Auch die starken Reserven der Münchner finden großen Anklang bei Gandhi. Deutlich pessimistischer erscheint da die Einschätzung von Bernstein Research. Das US-Analysehaus hat in Person von Thomas Seidl keine Änderung an der Bewertung vorgenommen. 

Seidl rechnet weiterhin mit „Market-Perform“ und einem Kursziel von 163 Euro. Ein Investment könnte sich dennoch lohnen, vor allem mit Blick auf die kommende Dividende, so die Meinung des Analysten. Kurzfristig bestünden kaum Dividendenrisiken. Die Auszahlungssumme für Aktionäre war bei Munich Re zuletzt jährlich gestiegen. 2014 waren es 7,75 Euro je Aktie, was einer Dividendenrendite von 4,7 Prozent entspricht. Alle Zeichen deuten darauf hin, dass nicht nur Versicherte, sondern auch Anleger mit Munich Re gut gerüstet sind.

Marius Mestermann