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Link kopierenAir-Liquide-Discount: Optimismus vor Halbjahreszahlen
Der französische Konzern Air Liquide zählt zu den weltweit führenden Herstellern von Gasen für Industrie und Medizintechnik. Nach einem überraschend guten Jahresstart rechnen anscheinend viele Anleger mit einem glänzenden Halbjahresbericht: Die Aktie zog in den vergangenen Wochen deutlich an. Deshalb verfügt der Blue Chip nur noch über begrenztes Aufwärtspotenzial. Mit einem Discount-Zertifikat sind dennoch lukrative Gewinne möglich.
Binnen weniger Tage schoss die Air-Liquide-Aktie Ende Juni auf fast 100 Euro. Damit liegt der Kurs nur noch wenige Euro unter dem im Mai erreichten Rekordhoch von 100,65 Euro. Trotzdem sehen einige Banken bei dem CAC40-Titel weiteres Aufwärtspotenzial. Peter Clark und Patrick Lambert von der Société Générale zum Beispiel empfahlen Air Liquide Mitte Juni mit einem 12-Monats-Kursziel von 110 Euro zum Kauf. In diesem Bereich sahen zwei Monate zuvor auch andere positiv eingestellte Banken wie etwa die UBS oder Unicredit eine Obergrenze für das Aufwärtspotenzial, nachdem Air Liquide überraschend gute Quartalszahlen präsentiert hatte. Der Quartalsumsatz – konkrete Ertragszahlen veröffentlicht Air Liquide nur zum Halbjahr und zum Jahresende – lag mit 3,54 Mrd. Euro um 12,4% über dem entsprechenden Vorjahreszeitraum und übertraf auch die durchschnittlichen Analystenerwartungen. Das Wachstum wurde vor allem von den Schwellenländern getragen, in denen die Erlöse um 30% kletterten. Die Erdbebenkatastrophe in Japan beeinträchtigte das Geschäft ebenso wenig wie die politischen Ereignisse in Nordafrika und dem Nahen Osten. Die Prognose für das Gesamtjahr klang daher recht optimistisch. „Air Liquide beurteilt seine Fähigkeit zuversichtlich, 2011 ein weiterhin konstantes Wachstum des Nettogewinns zu erzielen“, erklärte Vorstandschef Benoît Potier Ende April.
Aktie nimmt Rekordhoch in Angriff
Im zweiten Quartal könnte der schwächere japanische Markt hingegen sichtbare Spuren hinterlassen haben. Gespannt dürften nun die Investoren am 1. August auf die Aussagen des Managements zur weiteren Geschäftsentwicklung warten. Grundsätzlich profitiert Air Liquide von günstigen Einkaufspreisen für den Rohstoff Erdgas aufgrund des Überangebots auf dem Weltmarkt an Flüssiggas (LNG). Auf der anderen Seite sorgt die anhaltend starke Nachfrage der Industrie nach Gasprodukten für hohe Verkaufspreise, sodass die Margen auf einem beeindruckenden Niveau verharren dürften. Nach dem rasanten Anstieg der Air-Liquide-Aktie sind kurzfristig Gewinnmitnahmen nicht auszuschließen, zumal der Linde-Rivale mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von gut 17 ambitioniert bewertet ist. Aus technischer Sicht steht einer Fortsetzung des mittelfristigen Aufwärtstrends wenig entgegen. Nach unten sichert die 200-Tage-Linie bei 94 Euro die Aktie ab. Weitere Unterstützungen sind bei 90, 85 und 80 Euro auszumachen. Wird das Allzeithoch geknackt, könnte der Air-Liquide-Kurs zügig nach oben gehen. Andernfalls droht eine Seitwärtsbewegung in der Range zwischen 90 und 100 Euro. Weniger Risiko als bei einem Direktinvestment bietet ein Discount-Zertifikat mit einer Obergrenze von 90 Euro. Für eine Emission der Schweizer Bank Vontobel mit einem knappen Jahr Restlaufzeit errechnet sich eine annualisierte Rendite von 10,8%. Um diese zu erzielen, darf der Kurs sogar um 4% sinken.
