RCB Blue Chips aus Österreich und Deutschland im Doppelpack

Das neue Österreich/Deutschland Bond Plus Garantie-Zertifikat (WKN: RCE3TF) der Raiffeisen-Centrobank (RCB) basiert auf vier Blue Chips: Daimler und Thyssenkrupp aus Deutschland sowie Raiffeisen Bank und Voestalpine aus dem Nachbarland. Ausgestattet mit einer vollständigen Kapitalgarantie zum Laufzeitende verspricht dieses Garantiepapier binnen fünf Jahren eine Gesamtrendite von 40%. Diese ist allerdings nur dann möglich, wenn jedes einzelne der vier Unternehmen während der Laufzeit stets über einer bei 55% des Startwertes angesiedelten Barriere verbleibt. Wird diese Schwelle von maximal einer Aktie verletzt, beträgt die Gesamtrendite am Laufzeitende immerhin noch 10%. Werten zwei oder mehr Aktien aber um mehr als 45% ab, erhalten Anleger im Juni 2017 lediglich ihren Einsatz zurück. Für diese Kapitalsicherheit erhebt die RCB bei der Zeichnung bis Mitte Juni ein recht hohes Agio von 3%, was die maximal mögliche Jahresrendite auf 6,33% drückt. Obendrein streicht die Emittentin anfallende Dividenden ein. Wer erst nach dem Listing direkt an der Börse zuschlagen möchte, muss sich bis Ende Juni gedulden.

SCOPE Emittentenbonität erneut im Sinkflug

Die erneute Zuspitzung der Euro-Krise rückt das Bonitätsrisiko von Zertifikaten wieder verstärkt in den Fokus. Für Anleger, die sich vor dem Zertifikate-Kauf ein Bild von den Emittenten machen möchten, gelten nach wie vor Kreditausfallversicherungen, Credit Default Swaps oder auch kurz CDS genannt, als aussagekräftiges Risikobarometer. Deren Bedeutung: Je höher der Swap, desto größer schätzt der Markt das Ausfallrisiko ein. Aus den CDS und den Bonitätsnoten der Rating-Agenturen ermittelt das Analysehaus Scope seit Jahren eine Gesamtwertung für Banken, die im Internet unter www.derivateverband.de/DEU/Transparenz/CreditSpreads zu finden ist. Der CDS-Mittelwert der deutschen Zertifikate-Emittenten stieg zuletzt wieder stark an und notiert aktuell bei 252 Basispunkten. Der Spitzenwert von 309 Punkten war im November 2011 erreicht worden. Unter dem Strich haben sich die CDS-Mittelwerte der Zertifikate-Anbieter binnen zwei Jahren verdoppelt. Deutlich zugelegt haben jüngst insbesondere die Swaps südeuropäischer Bankhäuser, wobei mit der Société Générale, der Banco Santander sowie der US-Bank Morgan Stanley drei prominente Institute am Ende der CDS-Rangliste rangieren.  Am besten kommen bei Scope aktuell J. P. Morgan, HSBC Trinkaus und die DZ BANK weg.

FACEBOOK Umsatzrenner am Zertifikate-Markt

Dem verpatzten facebook-Börsengang folgte eine wahre Flut an Derivaten, unter anderem von der Commerzbank, der Deutschen Bank, UBS, BNP Paribas und der Société Générale. Die französische Bank legte beispielsweise insgesamt 24 Optionsscheine (14 mit Call-Option, zehn mit Put-Option) sowie neun Open-End-Turbo-Optionsscheine (sechs in der Long- und drei in der Short-Variante) auf. Neben Optionsscheinen sind auf dem Kurszettel inzwischen auch zahlreiche Bonus- und Discount-Zertifikate – oft mit kurzer Laufzeit – zu finden, wobei einige dieser Scheine mit dem jüngsten Fall unter die 30-US-Dollar-Marke bereits ausgestoppt wurden. Am kommenden Dienstag beginnt zudem der Handel mit einer von der Bank of America/Merrill Lynch emittierten Aktienanleihe auf facebook (WKN: ML0PKB). Während der Laufzeit von einem Jahr verspricht dieses Papier einen fixen Zinscoupon von 7,5%. Getilgt wird die währungsgesicherte Anleihe zum Nennwert von 1.000 Euro, wenn die facebook-Aktie Ende Mai 2013 nicht mehr als 20% an Wert verloren hat. Andernfalls werden Anleger an den Kursverlusten der Aktie beteiligt.