Apple-Capped-Bonus-Zertifikat - chancenreiche Alternative zur Apple-Aktie

Der römische Dichter Ovid schrieb einst: „Hoffen und Harren macht manchen zum Narren.“ Übertragen auf die Börse bedeutet dies, dass Anleger Aktien im Depot belassen, weil sie auf steigende Kurse hoffen, aber ihre Erwartungen enttäuscht werden. Letzteres passiert vor allem dann, wenn sich die Unternehmensaussichten nachhaltig verschlechtert haben – und dies ist bei Apple der Fall. Der Anteilschein des Technologiekonzerns verteuerte sich über einen Zeitraum von mehreren Jahren und erreichte am 21. September 2012 ein Allzeithoch bei 705,07 US-Dollar. Seither hat der Titel in der Spitze 38,3% seines Wertes eingebüßt. Zwar gibt es nach wie vor Kaufempfehlungen für die Apple-Aktie, aber unabhängig davon sind die besten Zeiten des Unternehmens vorbei.

Umsatz steigt, aber die Marge sinkt

Immerhin sind die Zahlen von Apple für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2012/13 (Oktober bis Dezember 2012) zufriedenstellend ausgefallen: Der Umsatz stieg um 17,6% auf 54,5 Mrd. US-Dollar, aber der Gewinn erhöhte sich lediglich um 0,1% auf 13,08 Mrd. US-Dollar. Zurückzuführen ist dies auf einen Rückgang der Bruttogewinnspanne von 44,7% im entsprechenden Vorjahreszeitraum auf 38,6%. In den kommenden Quartalen könnte die Marge weiter schrumpfen. Denn der US-Konzern dürfte um Preissenkungen nicht herumkommen, da die Smartphones von Samsung, HTC und Motorola in Tests von Fachmagazinen mit einem besseren Preis-Leistungs-Verhältnis punkten. Hinzu kommt, dass in Westeuropa nur drei Viertel der iPhone-Besitzer der Marke Apple treu bleiben wollen.

Verlust weiterer Marktanteile ist möglich

Analystenschätzungen zufolge wird Apple das laufende Fiskaljahr mit einem Gewinn pro Anteilschein von 48,35 US-Dollar abschließen. Basierend auf dieser Prognose errechnet sich ein attraktives KGV von 9,4. Deshalb könnte der Kurs eventuell nochmals die 500-Dollar-Marke erklimmen. Einen Anstieg auf 600 oder sogar 700 US-Dollar sollten Anleger allerdings nicht erwarten. Schließlich ist Apple mittlerweile einfach zu groß, um weiterhin dynamisch wachsen zu können. Zudem könnten die Wettbewerber dem Technologiegiganten weitere Marktanteile abjagen.

Bonuspapier mit großem Risikopuffer

Mit hoher Wahrscheinlichkeit wird der Kurs mittelfristig in einem Seitwärtstrend hin und her pendeln. Daher bietet sich der Kauf eines Capped-Bonus-Zertifikats (WKN: AA6X0C) auf die Apple-Aktie an, das von der Royal Bank of Scotland auf den Markt gebracht wurde. Die Barriere dieses Zertifikats liegt bei 320 US-Dollar und somit etwa 136 US-Dollar unter dem aktuellen Kurs des Basiswertes. Fällig wird das Bonuspapier am 27. Dezember 2013. Bis dahin können Anleger damit eine Rendite von 9,1% erzielen.